政策驱动算电协同，绿色电力ETF易方达涨1.85%

截至5月11日10点1分，上证指数涨0.54%，深证成指涨0.87%，创业板指涨0.76%。国家大基金持股、半导体、租售同权等板块涨幅居前。

ETF方面，绿色电力ETF易方达（562960）涨1.85%，成分股甘肃能源（000791.SZ）、大唐发电（601991.SH）涨停，桂冠电力（600236.SH）涨超5%，粤电力Ａ、龙源电力（001289.SZ）、豫能控股（001896.SZ）、华能国际（600011.SH）、节能风电（601016.SH）、中闽能源（600163.SH）、金开新能（600821.SH）等上涨。

消息面上，国家能源局会同国家发展改革委、工业和信息化部、国家数据局印发了，提出到2027年初步构建支撑人工智能创新发展的安全、绿色、经济的能源保障体系，清洁能源与算力设施互动能力显著提升。该政策确立了算力产业与能源体系深度融合、协同发展的核心方向，推动构建能源支撑人工智能发展、人工智能赋能能源转型的良性发展格局，市场预期绿色电力作为AI算力设施的重要能源保障，其资产价值将迎来重估。

国投证券表示，电力板块我们依旧看好算电协同为绿电行业带来的成长性，有望重塑绿电估值体系。5月8日，国家发改委等四部委联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，《行动方案》围绕人工智能与能源双向赋能的主线，统筹布局了10方面内容，细化分解为29项重点任务，并明确了分阶段目标:到2027年，支撑人工智能创新发展的安全、绿色、经济的能源保障体系初步构建，清洁能源与算力设施互动能力显著提升。能源领域高价值场景逐步开放应用，能源高质量数据集共建共享长效管理机制初步建立。到2030年，人工智能算力设施的清洁能源供给保障能力、能源领域人工智能专用技术研发和应用达到世界领先水平，双向赋能取得明显成效，是继两会上把“算电协同”纳入政府工作报告后国家层面又一顶层文件。绿电行业在经历装机高速发展后，面临消纳压力、电价下行、补贴退坡等多重阵痛，“十五五”期间，围绕解决算力能耗问题，绿电企业将充分受益于算电协同推进，叠加能源安全重要性日益凸显，绿电运营商有望迎来估值重塑。

国金证券表示，5月8日，国家发改委、国家能源局、工信部、国家数据局四部委联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，方案提出，到2027年清洁能源与算力设施互动能力显著提升，到2030年人工智能算力设施清洁能源供给保障能力达到世界领先水平，方案以能源和人工智能相关企业作为实施主体。具体措施聚焦三方面：（1）算力的能源保供、低碳转型，包括强调算电协同（统筹新能源大基地与算力枢纽规划，探索核电、氢能直连算力设施）、强化低碳管控（考核算力设施绿电绿证使用占比、关注电能热能利用效率、引导降碳）；（2）算力与能源电力的高效协同，提及对算力设施分类管理，鼓励部分算力成为灵活性负荷、鼓励签订多年期绿电交易合同；（3）挖掘能源领域的AI应用场景、数据价值、模型创新等。我们自3月初即重点提示算电融合的产业趋势，即电力与算力在各级政府规划上具备一致性、在稳定供需和绿色价值上具备互利性、又叠加绿电直连政策提供的额外经济性来源，本次四部委联合印发政策给予再度论证与强化。我们认为电力企业未来将以参股甚至控股更多承担算力设施的建设和运维（也是目前算电融合项目呈现出的特征），即从能源底座逐步转向算力底座，也通过产业链的延伸实现电力的商品化和市场化价值。

中证绿色电力指数吸纳了新型电力系统建设的核心受益标的，均衡配置核电、火电转型企业，2019年以来年化收益率达5.13%（截至2025/12/31），在可比电力指数标的中保持领先。绿色电力ETF易方达（562960）一键打包风光、水电、火电转型龙头企业，可以作为把握新型电力系统转型β的优质工具！