商业航天迎密集催化，卫星ETF易方达涨1.52%

截至5月11日10点21分，上证指数涨0.66%，深证成指涨1.46%，创业板指涨1.80%。国家大基金持股、半导体、中芯国际概念等板块涨幅居前。

ETF方面，卫星ETF易方达（563530）涨1.52%，成分股中航光电（002179.SZ）涨停，宏达电子（300726.SZ）涨超10%，信科移动-U（688387.SH）、信维通信（300136.SZ）、国科微（300672.SZ）、ST臻镭（688270.SH）、迈信林（688685.SH）涨超5%，航天环宇（688523.SH）、紫光国微（002049.SZ）、振华科技（000733.SZ）等上涨。

中信建投研报指出，商业航天有望迎来密集催化，包括5月中下旬计划首飞的长征十号乙火箭、5月下旬计划首飞的星河动力智神星一号、二季度内再次挑战一级回收的蓝箭航天朱雀三号火箭等。此外，在5月9日开幕的第二届空天信息技术大会上，中国科学院空天信息创新研究院联合百余家单位共同发布，呼吁构建千星规模的“太空云”生态。

华源证券表示，星链领先与国产火箭的加速追赶。1.截至2025年底，星链在轨工作卫星已超过9000颗，全球用户突破900万，服务覆盖155个国家和地区，其业务已实现盈利，2025年营收高达160亿美元，证明了低轨卫星宽带模式的商业可行性。SpaceX已披露下一代“星链V3”卫星。星链V3单星下行速率为1Tbps，上行速率为200Gbps，分别是V2的10倍和24倍。为未来“手机直连卫星”和太空算力网络奠定了技术基础。根据《Starlink卫星星座项目进展与未来前景分析》为了部署这些重达1.25吨的巨型卫星，SpaceX依赖于其“星舰”系统，星舰单次发射即可携带54颗V3卫星。2.国有与民营形成了“双轮驱动”的格局：5米级的“长征十号乙”计划在2026年上半年首飞，并验证全球首创的“海上网系回收”技术。民营力量：蓝箭航天的“朱雀三号”正全力攻关轨道级垂直软着陆技术，若成功，将成为中国首款实现回收的民营液体火箭。星河动力的“智神星一号”、天兵科技的“天龙三号”等型号也在加速推进。我们认为，在全球卫星互联网的竞赛中，SpaceX的“星链”扮演着“领跑者”和“规则改变者”的角色，目前为止，国内产业链与之相较虽仍有差距，但是国家与民企的多线推进，正在快速缩小中美在发射成本上的差距，为“千帆星座”和“GW星座”的万星组网计划提供坚实的运力保障。

卫星ETF易方达（563530）跟踪中证卫星产业产业指数，1）指数在应用端占比高符合产业发展长期趋势，想象空间大，弹性有保障2）龙头集中度高，产业发展初期龙头或更受益3）产业链覆盖更全面，享受行业β