监管严打提振市场信心，香港证券ETF易方达涨1.29%

截至5月11日14点15分，上证指数涨1.12%，深证成指涨2.23%，创业板指涨3.67%。国家大基金持股、半导体、电子化学品等板块涨幅居前。

ETF方面，香港证券ETF易方达（513090）涨1.29%，成分股中国信达（01359.HK）、华泰证券（601688.SH）、中州证券（01375.HK）、申万宏源（000166.SZ）、国联民生（601456.SH）、光大证券（601788.SH）、中信证券（600030.SH）、东方证券（600958.SH）、国泰君安国际（01788.HK）、中国光大控股（00165.HK）等上涨。

消息面上，证监会重拳整治市场乱象，对涉嫌欺诈发行的清越科技与元道通信启动强制退市程序。此举被视为监管层严打财务造假、净化市场环境、保护投资者权益的明确信号，有助于提振市场对上市公司质量的信心，并强化合规经营券商的竞争优势，从而利好证券板块。

开源证券表示，（1）本周日均股基成交额3.63万亿，环比+16.7%；本年累计日均股成交额3.08万亿，同比+86.3%。本周偏股/非货基金新发份额70/114亿份，环比-67%/-65%。2026年初至今的偏股和非货累计份额2547/4367亿份，同比+48%/+23%。截至5月8日，两市两融融资规模达到2.79万亿，创历史新高，较2025年4月末的1.80万亿同比+55%，较年初的2.54万亿增长10%。（2）上交所数据显示，2026年4月A股新开户数为249万户，环比-46%，同比+29%，同比延续增长趋势，2026年1-4月A股新开户数累计1453万户，同比+55%。（3）5月7日东方证券公告，拟通过发行A股股份及支付现金方式收购上海证券100%股权，发股价格按定价基准日前120个交易日A股交易均价确定，为10.49元/股。（4）低估值+低配置+1季报超预期+成长性提升是我们当下重点推荐头部券商的核心逻辑，本周市场交易活跃度持续提升有望带来催化。

国联民生表示，券商2025年&2026Q1业绩概览：2025年券商行业主营收入同比+29.8%，归母净利润同比+43.7%。2026Q1主营收入同比+30.8%，归母净利润同比+16.6%。1）42家上市券商（不含东财）2025年累计实现证券主营收入（剔除大宗商贸和政府补助）合计5410亿元/yoy+29.8%，合计归母净利润2125亿元/yoy+43.7%。2）营收增速归因看，投资业务以及经纪业务为主营收增长主要贡献。净投资收入同比+24.4%（收入占比41.1%），拉动主营收入增速8.1pct；经纪业务收入同比+43.4%（收入占比28.1%），拉动主营收增速8.5pct。3）2025年42家上市券商平均管理费用率同比-7pct至56%，驱动券商归母净利润增速显著高于主营收入增速。4）2026Q142家上市券商（不含东财）证券主营收入合计1473亿元/yoy+30.8%，合计归母净利润608亿元/yoy+16.6%。5）从2026Q1ROE看，42家综合型上市券商平均年化ROE7.26%，同比+0.8pct。

香港证券ETF（513090）跟踪中证香港证券投资主题指数，指数前十大权重股包括中信证券、香港交易所、中金公司等，聚焦龙头券商。产品管理费率+托管费率合计仅0.2%/年，支持T+0交易，低成本把握券商板块布局机遇；该基金为全市场唯一跟踪中证香港证券投资主题指数的ETF。