低位涨停、高位杀跌：电力板块的"算电协同"故事，讲不动了？

6月11日，电力板块延续低位股领涨，高位股调整态势。顺发恒业（000631.SZ）因投资建设800MW级燃机项目，直接一字涨停；广安爱众（600979.SH）昨日大跌6%后今日强势封板，资金博弈痕迹明显。浙能电力（600023.SH）、湖北能源（000883.SZ）、深南电A（000037.SZ）、西昌电力（600505.SH）等前期未被充分炒作的个股涨幅居前，低位轮动特征清晰。

中军方面，大唐发电（601991.SH）再度低开高走，盘中涨超2%，但整体仍处于区间震荡，方向尚未选择。

高位股则持续承压。前期大涨的华电辽能（600396.SH）、华电能源（600726.SH）均跌幅靠前，已连续调整5个交易日，回落趋势明确。

更值得警惕的是短线情绪的退潮——金房能源（001210.SZ）昨日首板后，今日高开低走，大跌6%，连板接力失败，短期赚钱效应正在收窄。

电力板块前期的强势拉升，核心驱动力来自"算电协同"。市场一度高呼：算力的终点是电力。

今年3月，《政府工作报告》首次将"算电协同"写入新基建工程，明确提出"实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展"。这一表述直接点燃了资本市场对电力板块的想象空间。

与此同时，我国能源结构正经历历史性转折。据央视财经报道，风电、光伏装机已正式超过火电，全国每年新增新能源装机规模超2亿千瓦。如何把这些绿电"接得住、送得出、用得好"，成为电网面临的全新课题。"十五五"期间，新型电网投资预计超过5万亿元，带动上下游总规模超10万亿元，并催生电力聚合运营员、电力可靠性管理员等新岗位，直接创造就业岗位超百万。

需求端同样在升温。国家电网预计今夏用电负荷将突破13亿千瓦，同比增长约6%。叠加夏季高温、AI算力集群大规模投产带来的耗电激增，市场一度上调火电发电量及电价上浮预期，盈利修复逻辑走强。

但预期正在被修正。 多地月度集中竞价电价表现偏弱，现货电价未见明显上涨；叠加风光装机持续扩张、水电汛期出力回升，市场对"迎峰度夏电价大涨"的乐观预期已显著降温，火电盈利上修逻辑趋缓。

更直接的打击来自政策落地层面。容量电价改革细则出台后，广西、东北等区域老旧低效机组的容量补偿低于市场预期，广西能源（600310.SH）、华电能源等标的盈利预期遭下修，成为板块回调的主要拖累。

回过头看，电力板块在"冬煤夏电"炒作窗口尚未真正开启时已提前大涨，如今多重逻辑遭边际削弱，似乎正在为那场抢跑买单。