西藏旅游募投项目4年进度仅5% “燃气大王”入主7年几无起色

西藏旅游（600749.SH）近日披露旗下一募投项目建设再度延期。财闻注意到，该项目4年多来投资进度还不到5%。

西藏旅游早在2017年抛出定增方案，并于2018年完成资金募集，募资金额5.7亿元。此后，公司终止了最初的项目，并于2021年变更募投项目，其中部分资金用于补流。此次，鲁朗花海牧场景区提升改造项目的实施期限从2026年10月延长至2027年10月。公司披露，主要因国道G318提质改造封闭施工等区域性项目建设的影响持续，鲁朗花海牧场景区短期内尚不具备正常的车辆出入及游客接待条件。

值得关注的是，西藏旅游自“中国燃气大王”、河北前首富王玉锁2018年入主至今，公司经营总体徘徊不前，原本后者对公司注入资产的资本运作亦两度落空。

主要募投项目建设滞缓

西藏旅游董事会近日审议通过了相关议案，拟将募投项目“鲁朗花海牧场景区提升改造项目”实施期限延长一年。

公司披露，经对区域市场环境、区域性重大项目进展、投资回报等进行综合研判，鲁朗花海牧场景区项目无法在预计时间达到可使用状态。经审慎研究，公司决定将该项目的实施期限延长。

早在2017年，西藏旅游抛出定增方案，此后募集5.7亿元资金投建多个项目。2019年上半年，公司终止了原有项目。

到2021年9月，西藏旅游变更募集资金投资项目，其中“鲁朗花海牧场景区提升改造项目”拟投入募集资金4200万元，预定达到可使用条件的时间为2022年9月。不过，公司在2023年、2025年先后两次变更了这一项目预定达到可使用条件的时间。

如今，该项目已三次延期。公司披露，截至2026年5月31日，“鲁朗花海牧场景区提升改造项目”募集资金累计投入金额达191.5万元，投资进度仅为4.56%。

不仅该项目，西藏旅游变更后的募投项目目前总体进度仍较缓慢。

公司2021年时披露，“雅鲁藏布大峡谷景区提升改造项目”拟投入募集资金2.2亿元，预定达到可使用条件的时间为2023年9月；“阿里神山圣湖景区创建国家5A景区前期基础设施改建项目”拟投入募集资金3100万元，预定达到可使用条件的时间为2024年8月；“数字化综合运营平台项目”拟投入募集资金5500万元，预定达到可使用条件的时间为2024年8月；以及2.69亿元用于永久补充流动资金。

目前，除了补流资金已全部投入外，其他4个项目投用时间均已延期到明年。

据公司披露，截至5月底，“雅鲁藏布大峡谷景区提升改造项目”投资进度为22.38%，“数字化综合运营平台项目”投资进度20.68%，仅“阿里神山圣湖景区创建国家5A景区前期基础设施改建项目”进度为81.21%。但公司称，此次项目延期不会对公司正常生产经营造成重大不利影响。

多年经营徘徊不前亟待破局

西藏旅游核心业务为旅游景区、旅游服务、旅游文创和香客接待。其中，旅游景区业务主要分布于西藏林芝和阿里片区，林芝片区有雅鲁藏布大峡谷、巴松措（景区内观光车、游船等服务）、苯日景区，阿里片区有冈仁波齐、玛旁雍错景区；业务主要包括景区游客接待、短途游客运输、体验产品服务等。

西藏旅游终止最初募投项目，后变更为目前募投项目，也与公司7年多前的易主有一定关联。2018年7月，新奥控股投资股份有限公司（以下简称“新奥投控”）通过受让股权成为西藏旅游的间接控股股东，公司实控人变更为王玉锁。

王玉锁为新奥集团董事局主席，其还被称为“中国燃气大王”，前些年一度为河北首富。《2026胡润全球富豪榜》显示，王玉锁、赵宝菊夫妇身家达695亿元，在河北省内排名第二位。

财闻注意到，西藏旅游最初募投项目主要为酒店建设项目，由于公司2018年出售部分酒店资产，同时王玉锁旗下拥有酒店项目或构成同业竞争，加之酒店投资属于重资产，公司遂终止原有项目。但变更后的募投项目，多年来也建设滞缓，原本公司预期这些项目能为公司经营带来一定助益。

入主西藏旅游后，王玉锁两度欲注入旅游资产。

2021年3月，西藏旅游曾公告，为整合优质旅游资源，提高上市公司盈利能力，拟发行股份及支付现金以13.7亿元的对价购买北海新绎游船有限公司（以下简称“新绎游船”）100%股权。目前，新奥控股持有新绎游船100%股权。不过，当年12月底宣告终止，给出的理由是“综合考虑资本市场环境以及上市公司实际情况等因素”。

2023年4月，公司重启收购新绎游船，到2023年7月时，公司披露拟现金支付9.41亿元收购新绎游船60%股份。2025年9月，公司再度宣告收购终止。

在王玉锁入主之后，西藏旅游的营收始终在2亿元左右徘徊。2025年，公司营业收入为1.87亿元，同比下降12.37%，归母净利润2327.38万元。今年一季度，公司实现营业收入2440.85万元，同比下降4.40%；归母净利润亏损1999.82万元，上年同期亦亏损。

如今，公司募投项目再度延期，公司经营亦亟待破局。