ETF大赛聚焦｜震荡市如何选择优质ETF？听投资达人怎么说

6月15日，同花顺ETF大赛正式开赛。截至6月30日，本届赛事参赛人数已超24万，同花顺社区200余位投资达人参赛。尽管近期市场震荡，但排名前10的达人选手平均收益率已超12％，其中“书生炒家2025”暂居收益率榜首，两周战绩已达35.64%。他们有何投资心得？近期，财闻传媒访问了收益率前10的部分达人选手，挖掘他们的策略，期望能帮助更多“小白”入门ETF投资。

Q1：同花顺ETF大赛开赛至今，您的收益率一直名列前茅，期间您完成了哪些交易操作？能否例举其中最得意或最遗憾的操作？针对这一系列交易操作，您总结出哪些可分享的经验？

书生炒家2025：开赛以后，我的操作其实并不复杂，核心思路是先判断市场主线，并在这个方向上选择弹性和走势都比较突出的ETF产品，之后尽量减少不必要的交易。我当时选择的是半导体设备相关ETF，因为我判断AI算力链和半导体设备链条具备较强趋势机会。

比赛期间我没有调仓，因为在这种比较稀缺的趋势行情里，频繁切换反而容易将优势交易“做坏”，尤其是在当前市场结构下，很多资金会集中在少数有产业逻辑、有趋势机会、有成交量的方向上，一旦方向选对，最优策略不是频繁操作，而是尽量拿住。这次交易中，我总结了三点经验：第一，判断方向比选单个产品更重要；第二，趋势行情里少做主观猜顶；第三，ETF比赛不一定要靠高频交易取胜。

丁大牙：开赛前两周，A股整体震荡磨底，美股科技股先下跌后反弹，基于这种趋势，我全程只操作科创50、芯片、黄金等3只ETF，选择黄金ETF原本是想做一个原油走低、美联储降息的预期，结果美联储没有“动静”，我就决定全部清仓；其他两只则跟随趋势操作，其中，我加仓了一次芯片ETF，仓位稳定在九成左右。通过这段时间的比较，我总结了两点经验：一是A股科技赛道和美股联动很强，做单一定要参考纳指走势；二是震荡市别频繁切换板块，拿住主线，越是市场极端越是要选择最强的板块，比追涨杀跌收益稳健得多。

千股一帝言成：本次大赛前期，我只在开赛第一天挑选了一支通讯ETF、一支储能ETF和一支成长ETF，随后开新仓买了半导体ETF，其中，储能ETF在获利后清掉止盈，随后就没有什么操作了。我自己坚持的交易心态是不能因为一次操作而得意，也不能因为一次操作而遗憾，落子无悔，不能因为已经做出的决定而影响后续决策。在经验方面，我觉得最重要的是“不做被情绪引导的交易，这样就超越70%的交易者了。”

方圣知：6月15日，大赛正式开赛，6月17日，我启动账户操作。即便标的是风险相对可控的ETF，我也坚持不满仓、不单一重仓，通过分散持仓平滑净值波动。我初期建仓有色ETF与科创芯片ETF，中途做过一轮机器人ETF的短线波段并止盈离场，后续，我将有色ETF切换为弹性更强的稀有金属ETF，截至目前的核心持仓为科创芯片ETF与稀有金属ETF。

赛程中，我最得意的一笔操作，是建仓国泰科创芯片ETF时恰好踩中板块情绪启动窗口，短短两个交易日收益率就突破10%。这笔交易的核心是提前预判存储芯片赛道的周期拐点，在板块启动初期果断配置了足够仓位。而最遗憾的操作发生在6月22日：当时我预判市场将出现阶段性回调，选择止盈收益颇丰的科创芯片ETF，切换到位置相对低位的传媒ETF避险，结果既踏空了科创芯片后续主升行情，传媒板块也同步走弱，导致参赛以来账户出现第一次回撤。

总结下来，我有两点核心交易经验：第一，对于真正看好的高景气赛道，既要敢于持仓，也要克服“恐高”心态，不能因短期浮盈就过早止盈主线仓位，否则很容易丢失行情中弹性最大的一段收益；第二，预判市场回调时，优先选择降仓控制风险，而非盲目切换低位板块做轮动。存量博弈环境下，“主线踏空+低位补跌”的双重损耗，往往比正常回调的伤害更大。

Q2：就当前市场来看，您最看好哪些赛道或板块？背后的核心逻辑是什么？在ETF产品选择方面，您最看重哪些指标？

书生炒家2025：我最看好的是AI算力整条链——存储、各类光（光模块/光芯片/CPO）、PCB、被动元件、半导体设备与材料等等，产业链环环相扣。这是一轮全球AI共振的行情，方向是“明牌”：无论是国家、企业还是个人，慢人一步或不肯上这条船，就意味着落后。我是计算机专业在读博士，对当前AI的冲击有深切体会。Claude、OpenAI、GPT等大模型的能力之强令人震撼，并且还在飞快迭代，这不仅能提升信息处理和代码生成效率，也在改变科研、写作、数据分析、工程开发等工作流程，未来很多传统意义上重复性的工作都会被AI重新定义。

至于选择ETF的指标，我主要看三点：一是标的指数的纯度和弹性，尽量买到最锐的方向暴露，而不是被一堆不相关成分股稀释；二是流动性，盘口成交额和规模要够，方便进出、冲击成本低；三是估值与拥挤度，结合所处周期位置判断性价比。

丁大牙：目前最看好科创硬科技和半导体芯片。短期内，美股科技企稳修复，国内政策扶持国产替代，赛道估值也在低位，资金高低切换下反弹动力足。选ETF产品方面，我会优先看成交量、流动性，其次是跟踪误差，最后看指数成分是不是行业龙头，保证交易弹性和便利性。

千股一帝言成：目前市场上科技赛道的芯片、半导体、光通讯等是很强的几条线，现在属于AI超级加速发展周期，可以参考过去小灵通到智能手机的演变时期，发展升级的效率都是指数级的，所以我们尽情享受科技加速带来的红利就好，同时注意自身的与时俱进和学习。

方圣知：当前我最看好两大方向：存储芯片赛道和AI上游材料涨价逻辑下的稀有金属赛道。一方面，存储芯片行业已走完下行周期，当前处于量价齐升的反转阶段，AI算力需求爆发直接拉动原厂稼动率持续提升，存储产品价格拐点已经明确，相关龙头公司的业绩弹性会逐步释放，板块具备“业绩验证+情绪催化”的双重支撑。另一方面，聚焦稀有金属赛道，AI算力、新能源两大高景气赛道的下游需求持续扩张，镓、锗等上游稀有金属供给端刚性较强，供需格局持续收紧，涨价逻辑具备中长期持续性，属于景气度向上传导的上游资源品种，确定性较强。

选择ETF产品时，我主要看三个核心指标：一是底层持仓纯度：优先选择重仓股权重集中、赛道属性纯粹的产品，规避持仓分散、宽基化的“泛赛道ETF”，确保买入后能完整吃到对应板块的收益，不会因为成分股杂乱稀释涨幅；二是流动性水平：优先选日均成交额高、场内折溢价率低的品种。ETF交易需要考虑冲击成本，流动性好的产品调仓更顺滑，大额买卖也不容易出现明显滑点；三是跟踪误差与管理人能力：倾向选择头部基金公司发行、跟踪指数误差小的产品，减少净值与指数的偏离度，避免“指数涨了、ETF没跟上”的收益损耗。

Q3：对于下阶段赛程乃至下半年市场，您认为最大的机会点和风险点分别是什么？根据这一判断，您将如何调整布局？

书生炒家2025：我认为，现阶段除了AI算力链，没有第二条能与之抗衡的主线。更远的周期，我不敢轻易下结论，但有一条原则我会一直坚守：在算力链真正退潮之前，不要凭主观去猜它的顶。趋势行情里，“觉得高了”往往是最贵的错觉。因此，我的布局思路很简单：主线不变就不轻易下车，沿着算力链做内部轮动（比如，从最拥挤的环节，往还没被充分定价的上游材料、设备、被动元件扩散），用结构调整代替方向判断。等到这条线真正出现退潮信号，或有新的、同等级别的方向走出来，再谈切换也不迟。我觉得，最大的机会是算力链的“长度”和“广度”可能还远没走完；最大的风险则是阶段性情绪过热、拥挤度过高后的回撤——那是节奏问题，不是方向问题。

丁大牙：在我看来，接下来最大机会还是“全球流动性预期宽松+国内科创扶持政策”带来的科技成长行情；主要风险则是美股再度大跌拖累A股，以及大盘整体复苏不及预期带来的板块回调。布局上，我会继续守住科创、芯片主线，仓位维持八成到九成，冲高多止盈、回调分批补仓，同时每天盯美股科技走势，提前规避联动下跌风险，稳住现有收益。

千股一帝言成：股市从来不缺机会，钱赚不完但亏得完，控制回撤远远比不断盈利更为重要；关于风险，我觉得真正的风险往往来自我们的内心：没耐心或太贪心——赚得多了就飘了，一直亏就心里压抑，失去对生活的热情，消极态度还会影响他人。基于以上，我想给投资者的建议就是：顺应市场趋势，挑选好对的板块后，慢慢少做多看就好了，上升趋势里不乱动反而赚得多，这是我经过几次交易逻辑转变后觉得最适合自己的投资模式。近期正逢企业中报披露期，我会提前根据自身经验将看好的几家企业财报和业务情况剖析完，再结合AI整合的数据做双向论证，认定了好板块的好企业，静待花开就好。

方圣知：据我分析，接下来的赛程以及下半年市场，核心机会集中在两处：一是中报业绩验证的高景气主线。当前正进入中报密集披露窗口，AI算力链、存储芯片、上游稀有金属等业绩确定性强的赛道，会成为存量资金的抱团核心，是获取超额收益的核心方向。二是结构性轮动的波段机会。存量博弈的市场环境下，主线不会单边上涨，赛道间的高低切换、板块内的轮动会持续存在。科技主线调整时，高端制造、顺周期资源品的补涨行情，也会带来可把握的交易窗口。

同时，最需要警惕的风险有两点：一是中报业绩暴雷风险，半年报披露期内，部分估值偏高但业绩不及预期的板块，很容易出现集中回调。即便ETF分散持仓，也会被权重成分股拖累出现大幅波动，需要主动规避业绩存疑的标的。二是情绪一致性后的回调风险。当前主线板块市场关注度高、一致性预期较强，一旦情绪退潮，很容易出现短期快速回调，追高入场的资金会面临较大回撤压力。

基于以上判断，我的操作会围绕“守核心、控风险、留弹性”三个原则调整：仓位结构上，我的核心仓位继续锚定存储芯片、稀有金属两大高景气赛道，不轻易切换主线；同时拿出小比例仓位做波段轮动，保留现金缓冲，不满仓运作。标的筛选上，会进一步聚焦业绩确定性，临近中报披露期，优先选择重仓股业绩预告向好、估值与业绩匹配度高的ETF，主动规避基本面有瑕疵、业绩预期不明朗的品种。风控机制上，要设置单赛道仓位上限，避免单一板块波动对整体净值造成过大冲击；同时对核心持仓做好回撤止盈预案，既不轻易恐高下车，也不盲目持有无视风险。