能源化工集体重挫，贵金属板块逆市走强，商品期货收盘涨跌两极分化

7月2日，国内商品期货收盘呈现明显分化。能源化工板块跌幅居前，原油跌超5%，PX跌逾4%，PTA、燃料油等跌超3%，液化气、甲醇等跌超2%，集运欧线、氧化铝等跌超1%，工业硅、不锈钢小幅下跌；贵金属方面，铂涨超5%，钯涨约3%，纯碱、沪金涨超1%，苹果、纸浆小幅上涨。

消息面上，原油大跌主因美伊多哈谈判进展推动霍尔木兹海峡航运全面恢复，地缘恐慌溢价（20–25美元/桶）快速回吐，伊朗原油出口恢复打消断供担忧，多头集中平仓。叠加供给端发力：OPEC+拟自8月日增产18.8万桶，沙特下调亚洲售价，美巴圭等产能释放，国内炼厂检修致需求收缩、库存累积，进一步压制价格。

需求端，IEA下调2026年全球原油需求增速，新能源车替代及成品油库存高企拖累市场；成本传导致能化产业链跟跌，终端需求疲软放大跌幅。宏观上，ADP数据不及预期支撑高利率预期，美元承压及多头获利了结加剧下跌。

贵金属走强受美联储加息预期降温、美债实际利率下行及资金避险回流推动，铂钯因工业供需缺口及刚需支撑反弹更强。纯碱、苹果、纸浆则分别受下游平稳、减产预期及外盘提价支撑小幅走强。