AI泡沫还是误杀？Meta算力转售引发全球科技股暴跌，高盛、美银连夜反驳

7月2日，科技股集体回调。日韩股市集体收跌，日经225指数收跌2.47%，报68733.15点；韩国KOSPI指数收跌7.36%，报7692.43点。SK海力士盘中一度跌超14%，三星跌超9%。SK海力士单日损失1600亿美元市值，总市值降至约1万亿美元。

A股方面，指数午后再度走低，科创50跌超7%，创业板指跌超5%，深成指跌超3%。算力硬件、存储芯片、证券等方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股近2700只。午后CPO概念持续走弱，易中天集体大跌。新易盛跌近10%，此前东山精密跌停，光迅科技逼近跌停，长芯博创、剑桥科技、天孚通信、华工科技、中际旭创均跌超5%。存储芯片概念持续下挫，兆易创新封跌停，成交超304亿元，此前深科技跌停，香农芯创、澜起科技跌超10%，普冉股份、江波龙、德明利、佰维存储跌幅靠前。

美股盘前，大型科技股多数下跌，美光科技美股盘前跌超4%，西部数据跌、闪迪集体下跌；美股光通信板块盘前亦走低，康宁、Coherent跌超3%，Credo、Lumentum跌超2%。此外，苹果涨0.8%，亚马逊涨0.5%，微软涨0.3%，特斯拉跌0.3%，SpaceX跌0.5%，Meta跌0.6%，英伟达、谷歌A跌0.8%。

消息面上，当地时间周三，美股此前不断升温的AI投资热潮在下半年首个交易日出现分水岭——有媒体报道称，科技巨头Meta计划把业务重心从AI模型转向云计算业务，并向外部出租过剩的算力。这一消息迅速被市场解读为大型科技公司对AI基础设施投资的资本开支见顶，投资者担忧眼下遭遇供应瓶颈的高性能存储芯片与算力芯片在未来不久将供应过剩，大举减持半导体股，部分资金继续流向软件股与云计算服务商抄底。美国三大股指周三集体收跌。截至收盘，道指微跌0.03%，标普500指数跌0.22%，纳指跌0.66%。热门半导体股中，美光科技与闪迪均大跌超10%，迈威尔科技收跌8.67%。

当值得注意的是，多家知名投行反驳AI泡沫。其中，高盛研究部美国首席股票策略师Ben Snider在最新采访中驳斥了围绕人工智能（AI）泡沫的担忧，并表示他将继续关注AI交易的三大主题。Snider指出，他继续关注人工智能基础设施类股票，因为它们的估值相对较低。这包括生产半导体、服务器和人工智能网络等产品的公司。电力基础设施主题“极具吸引力”，这既得益于人工智能领域的持续投入，也因为伊朗战争对电力和能源的影响。此外，Snider看好那些在云平台数据中心投入大量资金进行人工智能建设的超大规模云服务公司。例如亚马逊、微软、Meta、Alphabet、甲骨文和IBM。

另据“白毛股神”Serenity在社交平台X上发文，富国银行指出， Meta出售多余计算能力的意图是围绕人工智能潜在需求和单位经济性的积极信号。“尽管有这种转变，我们预计 Meta 的资本支出不会回落，或者整体计算需求会降低”。白毛女称，我倾向于同意富国银行在这里的观点，并说市场完全误解了 Meta 关于多余计算能力的评论。

此外，据追风交易台消息，美银证券分析师Justin Post和Nitin Bansal在7月1日发布的研究报告中指出，Meta卖算力，意在讲好AI投资回报故事。云业务的推进有助于凸显Meta旗下算力资产及模型研发的潜在价值，从而在一定程度上化解投资者对公司持续加码AI基础设施却迟迟看不到回报的疑虑。美银维持对Meta的买入评级，目标价835美元。美银认为，Meta此举有望以每GW年租100亿至150亿美元变现过剩算力，化解1450亿美元资本开支的质疑。但Meta自身仍向Crusoe等外购算力，且自研芯片落后，其转售逻辑与云市场竞争力仍存争议。