二房东算力生意遇冷，群兴玩具封死跌停多股大跌超10%

7月6日，算力租赁板块震荡下挫，群兴玩具（002575.SZ）尾盘跌停，行云科技（300209.SZ）跌超10%，中科金财（002657.SZ）此前跌停，润建股份（002929.SZ）、数据港（603881.SH）、软通动力（301236.SZ）跌幅居前。

消息面上，Meta（META.US）正式推出Meta Compute业务，对外出租内部闲置AI算力，由原采购方转为直接竞争者。市场担忧海量旧GPU流入导致中小租赁商定价权削弱、低端算力租金下行，叠加海外厂商CoreWeave（CRWV.US）、Nebius此前跌幅超13%，全球算力租赁估值体系重估，A股板块承压明显。

行业盈利基础薄弱，企业采用“二房东”模式，无自有GPU产能，依赖外采转租，硬件与运营成本高企。

群兴玩具上半年算力业务收入占总营收仅10.32%，成本侵蚀利润，难以支撑高估值。虽有1.13亿元腾讯算力合同，但协议按月结算、无长期锁价，下游可随AI需求波动缩减采购，市场对中小转租商订单稳定性及抗风险能力存疑，长期增长不确定性加剧。