商发MRO向新型号加速切换，非制冷红外升级与军贸出海或进一步打开产业空间

截至8月7日13点25分，上证指数涨0.66%，深证成指涨1.79%，创业板指涨2.51%。医疗服务、元件、CRO概念等板块涨幅居前。

ETF方面，军工ETF易方达（512560）涨1.12%，成分股菲利华（300395.SZ）涨超10%，睿创微纳（688002.SH）、旭光电子（600353.SH）、铂力特（688333.SH）涨超5%，高德红外（002414.SZ）、中国动力（600482.SH）、图南股份（300855.SZ）、国博电子（688375.SH）、宗申动力（001696.SZ）、航天环宇（688523.SH）等上涨。

消息面上，美国总统特朗普6日在白宫承认，尽管美国目前总体弹药库存充足，但“某些类型弹药”供应“相对紧张”。他同时表示美国的国防企业正在为“爱国者”导弹、“战斧”导弹等武器装备建造生产设施。这一表态强化了市场对全球防务需求持续旺盛、军工产业链订单饱满的预期。

中泰证券表示，MRO需求井喷，新一代发动机后市场步入黄金周期。2025年商发MRO需求超预期源于：①新一代发动机（如LEAP、GTF系列）耐久性表现低于预期。②关键备件（如锻件、铸件、高压涡轮盘等）持续短缺，影响新机生产交付的同时也限制了MRO企业的维修能力。2025-2034年全球商发MRO需求由老型号向新型号加速切换，其中LEAP系列占比将从4%跃升至24%，成为MRO市场第一大增量来源。与此同时，新一代发动机技术壁垒高、供应链集中度高，现有维修能力难以匹配快速增长的大修需求，MRO产能瓶颈问题日益凸显。

申万宏源表示，长期角度看，“十五五”规划有望下半年落地，同时军贸出海或迎来较快发展，军队装备建设稳步推进，建议加大行业关注度；成长性方面，重视商业航天、两机产业（燃气轮机与商发）、可控核聚变产业等领域投资机会。

军工ETF易方达（512560.SH）跟踪中证军工指数，聚焦军工产业核心资产，布局“大国重器”，前五大权重股包括中国船舶、航发动力、航天电子、光启技术、中国卫星。