海外算力需求推升800G与1.6T订单，光模块与高端交换机国产替代有望进一步打开

截至8月12日10点45分，上证指数涨0.21%，深证成指涨1.10%，创业板指涨1.48%。青蒿素、通信设备、F5G概念等板块涨幅居前。

ETF方面，通信ETF华夏（515050）涨3.05%，成分股天孚通信、太辰光、源杰科技、德科立、光库科技、联特科技、鹏鼎控股涨超5%，剑桥科技、长芯博创、新易盛等上涨。

消息面上，Starlink近期完成首批V3卫星部署，通过搭载超大相位阵列天线和降低轨道高度，可提供极低延迟带宽和手机直连卫星服务。随着V3卫星进入规模部署阶段，预计将带动全球卫星火箭发射市场规模于2028年上升至404亿美元，这拓展了卫星互联网的应用边界，为通信服务行业带来新的增长预期。

长城证券认为，随着算力需求的持续火热，英伟达Rubin架构推进叠加上游涨价持续带动PCB量价齐升，PCB产业链的各个环节都面临需求驱动的产能瓶颈，叠加PCB新技术和新介质的不断突破，我们持续看好PCB相关产业链投资机会。

爱建证券表示，海外云厂商持续加大数据中心资本开支，国内智算中心建设稳步推进，共同支撑800G高速交换机行业需求扩容。2026Q1全球高端交换机市场仍由海外企业主导，国内厂商加速产品迭代与商业化落地，在800G规模化部署、CPO硅光等领域完成技术积累与场景落地，国产替代进程持续推进。

东方证券指出，中国厂商的规模、技术和交付能力短期难以替代，预计政策扰动不会对当前订单和业绩产生实质影响，光模块高景气趋势不变。中国企业已占全球光模块出货的重要份额，在800G、1.6T产品的研发、良率、自动化制造、客户认证和规模交付方面具备显著优势。海外供应商即使获得更多政策和资本支持，也需要经历产品开发、客户验证和产能爬坡，短期难以填补中国厂商留下的供给缺口。与此同时，美国AI基础设施仍处于高速建设期，若立即切断中国光模块供应，将推高采购成本并影响美国CSP自身的数据中心交付。因此，即使后续正式规则落地，更可能采用存量型号保留、过渡期安排及逐步导入替代供应商的方式，首先影响未来新型号和新增design-in，而非中断当前800G、1.6T订单。我们判断，本次事件短期主要影响市场风险偏好和估值，基本面实际影响有望明显低于市场悲观预期。

通信ETF华夏（515050），完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于MPO/CPO/OCS新技术的光纤光缆、AI服务器、光互连、PCB、存储全链条。跟踪指数光模块CPO+PCB概念股权重合计超80%，其中CPO概念股权重超74%，PCB概念股权重超20%，相比同类通信ETF，独有成分股覆盖了兆易创新、东山精密、沪电股份、生益科技、深南电路、鹏鼎控股等存储、PCB及覆铜板龙头。场外联接（A类：008086；C类：008087）。