英伟达研发万亿参数开源模型，大模型竞争步入性价比验证阶段

截至8月12日10点42分，上证指数涨0.20%，深证成指涨0.99%，创业板指涨1.30%。青蒿素、通信设备、科创次新股等板块涨幅居前。

ETF方面，科创人工智能ETF易方达（588730）涨1.03%，成分股开普云、晶晨股份、澜起科技、聚辰股份、凌云光、寒武纪、沐曦股份-U、天准科技、奥普特、复旦微电等上涨。

消息面上，英伟达正在开发新一代开源人工智能模型Nemotron 4，预计参数规模至少达到1万亿，目标是与全球领先的开源大模型竞争。英伟达希望通过开放模型生态扩大AI应用范围，并进一步推动市场对其GPU算力的需求。

金融街证券表示，7月智能科技板块内部呈现“应用走强、硬件走弱”的结构切换：硬件端受估值逻辑从资本开支（Capex）转向投资回报（ROI）验证，叠加板块拥挤度出清拖累，资金边际流向应用与平台方向。国产开源模型加速跻身全球第一梯队，KimiK3凭借2.8TMoE参数规模与100万Token上下文能力，显著提升性价比；OpenAI降价与字节Seedance2.5迭代则进一步降低单位Token及内容生产成本，持续打开AI应用渗透空间。当前多数人工智能主题ETF年内仍维持正收益，可结合自身风险偏好采取分批配置策略。

长城证券认为，伴随海内外大模型持续迭代，模型端逐步呈现出从参数规模性能排行逐步走向推理效率性价比之争，性价比逐步成为大模型能否商业化闭环的关键，我们持续看好大模型厂商及其所带来的算力全产业链投资机会。

科创人工智能ETF易方达（588730.SH）跟踪上证科创板人工智能指数，科创人工智能ETF，比人工智能ETF具备更高的芯片暴露，该指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司的整体表现，前五大权重股包括芯原股份、寒武纪、澜起科技、金山办公、晶晨股份。