需求改善供应偏紧，工业有色ETF华夏涨1.23%

截至8月14日14点15分，上证指数涨0.04%，深证成指涨0.45%，创业板指涨1.08%。

ETF方面，工业有色ETF华夏（515040）涨1.23%，成分股中国稀土（000831.SZ）涨停，金诚信（603979.SH）、东阳光（600673.SH）涨超5%，盛和资源（600392.SH）、北方稀土（600111.SH）、厦门钨业（600549.SH）、锡业股份（000960.SZ）、中钨高新（000657.SZ）、金力永磁（300748.SZ）、西部矿业（601168.SH）等上涨。

消息方面，AI算力、新能源等高景气赛道维持扩张态势，同时国内传统制造业正逐步步入旺季前置备货周期，在此双重驱动下，广谱有色金属的需求迎来边际改善。供应侧方面，上游矿山开发长周期导致供应恢复弹性有限，有色金属中长期供应偏紧的格局预计仍将维持。

中银证券表示，美国7月非农转负降息预期升温，贵金属右侧修复铜价中枢上移。美国7月非农就业转负、薪资降温、通胀预期可控，为贵金属金融属性修复与铜价中枢上移提供关键宏观确认。就业人数6.5万人下修叠加2.3万人净减少，标志劳动力市场从“温和降温”切换至“边际转弱”，薪资同比降至3.2%进一步弱化工资-物价螺旋压力，5月前后应为本轮加息担忧的最后节点，年内若仍存一次加息更应被视作利空出尽，黄金已走在右侧阶段，短期或为震荡上行而非单边突破。铜板块金融属性与黄金趋同，但关税与供需逻辑独立，美国对铜2027年1月起15%、2028年加至30%的阶梯税率将推动全球铜向美国流动，美国库存70万吨以上创历史绝对高位，而非美地区SHFE约7万吨、LME约22万吨均处极低水平，对价格形成明确支撑；中长期供给端事故矿复产低于预期，需求端受益于新能源、电力电网、AI算力等新增长主线，铜已从地产、汽车驱动转向光伏、风电、新能源汽车、数据中心等多维度驱动；短期厄尔尼诺事件对南美智利与非洲赞比亚等主产国生产与运输的冲击，在低库存状态下天气因素的边际影响将被显著放大。

工业有色ETF华夏（515040），铜铝铅锌等工业金属含量超60%、铜稀土钨钴钼等算力金属含量超62%，适合看好制造业回暖与新能源/AI产业链上游资源需求的投资者，追求较为纯粹工业属性，费率全市场同类最低。