全球医药融资回暖叠加新分子驱动，CXO订单端与出海变现有望进一步放量

截至8月17日10点9分，上证指数涨0.42%，深证成指涨0.38%，创业板指跌0.00%。转基因、玉米、粮食概念等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通医疗ETF华夏（520510）涨2.82%，成分股昭衍新药（603127.SH）、凯莱英（002821.SZ）、心泰医疗（02291.HK）涨超5%，金斯瑞生物科技（01548.HK）、药明生物（02269.HK）、药明康德（603259.SH）、康龙化成（300759.SZ）、信达生物（01801.HK）、药明合联（02268.HK）、锦欣生殖（01951.HK）等上涨。

消息面上，复宏汉霖与全球仿制药和生物类似药领域领导者山德士就至多10款单抗和/或ADC生物类似药产品或成分建立战略合作，并就首批选定的3款产品及1款产品的选择权签署合作条款。此次合作是在双方2025年已有合作基础上的进一步深化，涉及产品多处于早期开发阶段，将加速国产生物药国际化进程。

野村东方国际证券表示，本周（2026.8.10-8.14）医药生物行业上涨1.92%，同期上证指数下跌0.33%，深证成指上涨0.30%，沪深300下跌0.61%；医药跑赢沪深300指数2.53个百分点，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第3。二级行业中，医疗商业涨幅较大（+4.67%）、中药小幅下跌（-0.27%）。投资建议：2026年，我们将重点关注创新与出海、供给侧壁垒的医药资产，同时密切跟踪困境反转的细分行业：（1）创新与出海主线：我们关注那些拥有高临床价值产品梯队且出海确定性强的公司，推荐泽璟制药；（2）供给侧壁垒资产：精麻药领域推荐恩华药业、血制品领域推荐天坛生物和派林生物，推荐重资产投入出清后的科伦药业，推荐品牌中药东阿阿胶；（3）困境反转：生命科学上游及CXO行业有所回暖，建议关注CXO龙头公司。

招商证券表示，创新药临床价值与出海变现持续兑现。本周康方生物依沃西单抗获批第三项适应症（一线治疗鳞状NSCLC），HARMONi-6研究中位OS27.89个月vs对照组23.69个月（HR=0.66），头对头数据扎实；甘李药业将博凡格鲁肽欧洲39国权益授权Menarini，首付款6,200万欧元、里程碑最高6.64亿欧元，验证国产管线出海变现能力。全球研发景气向上：海外BMS的首个CELMoD类药物获FDA加速批准，印证创新药研发持续突破；叠加部分企业在半年报中反馈AI制药等新技术加速落地、研发需求回暖，有望进一步利好CXO订单端。

兴业证券表示，板块策略方面，“创新+国际化”仍为2026年医药核心主线。创新药产业链方面，CDMO新签订单保持高增长，新分子成为主要驱动，多肽、ADC、双多抗及寡核苷酸CDMO进入快速放量期；国内早期研发需求持续复苏并向后期传导，安评及临床CRO报价、实验用猴价格回升，2026年CRO业绩有望反转，AI+CRO及上游国产替代亦值得关注。创新药方面，中国企业全球竞争力持续加强，BD出海高景气延续，Co-Co模式增多体现产业话语权提升；国内政策持续鼓励创新，板块正由“估值驱动”逐步转向“业绩+全球化兑现驱动”，已BD品种后续海外关键临床、上市及商业化分成有望持续兑现。2026年WCLC、ESMO等重要会议将于9-10月密集召开，临床数据、重磅BD及新技术突破仍将构成核心催化。医疗器械方面，院内设备采购复苏，集采政策趋于温和，创新技术支付支持与国际化有望贡献新增量。消费医疗需求有望逐步恢复，医疗服务、OTC及连锁药店基本面改善有望带动估值修复。中药板块基本面预计边际复苏，重点关注经营周期改善、基药及创新药放量、国企改革和高股息方向。

港股通医疗ETF华夏（520510）跟踪中证港股通医疗主题指数，CXO含量超52%，持仓药明康德（港股）权重超14%，在全市场可投资指数中均排名第一。除CXO外，该指数同时覆盖信达生物、百济神州等创新药龙头，该ETF支持T+0交易，为投资者布局创新药全产业链提供了便捷工具。