海外Capex与国产算力基建共振，光互连新技术及上游物料有望率先受益

截至8月17日13点13分，上证指数涨0.89%，深证成指涨1.78%，创业板指涨2.39%。转基因、国家大基金持股、玉米等板块涨幅居前。

ETF方面，通信ETF华夏（515050）涨3.07%，成分股太辰光涨停，电连技术、长芯博创涨超10%，中瓷电子、天孚通信、中际旭创、兆易创新、东山精密涨超5%，卓胜微、光迅科技等上涨。

消息面上，AI算力产业链核心公司业绩显著改善，提振市场信心。商汤预计2026年上半年录得期内利润约5亿元至7亿元，实现扭亏为盈；壁仞科技预计上半年收入同比增长1852%—2107%，亏损大幅收窄。同时，盛科通信公告签订以太网交换芯片重大销售合同，合同金额超过公司最近一个会计年度经审计营业收入的50%。这些积极信号强化了市场对AI算力需求持续高景气以及相关公司盈利拐点已至的预期。

国泰海通证券表示，投资要点：行业持仓比例提升，估值来到历史中枢偏上位置，反映出AI产业链带动板块预期向上。AI驱动网络升级，海外需求强劲，国内核心企业充分受益全球基建浪潮。国内新一代算力基建开启，全国产化产业链迎来新的周期。新连接也有望于26年迎来行业发展奇点，涌现更多投资机会。驱动网络升级——AI的大模型训练及应用提升通信能力需求，网络创新和新技术应用快速推进。

广发证券表示，持续看好光通信行业景气度与龙头公司远期增长空间。2026年下半年，以NPO/CPO为代表的新型光互连产品将加速落地，多种技术路线并行推进。其叙事逻辑有望在2026年下半年逐步强化，龙头公司有望率先受益。长期来看，光通信仍然是AI硬件中斜率最陡峭的细分赛道。未来AI商业化闭环有望进一步显现，全球AICapex预计持续增长，算力基建带来持续的光互连需求。在光模块厂商环节，重视物料齐套能力较强的一线厂商，其今明年业绩兑现能力强、确定性较高；在Scale-up光互联场景亦有望率先受益。在光模块上游物料环节，重视在光源/激光器拿到头部光模块厂供货资格，且扩产速度快、产品迭代升级迅速的企业。

国联民生表示，投资建议：Lumentum、Coherent业绩持续高增，800G需求保持强劲、1.6T进入加速放量阶段，OCS、NPO及CPO等新型互联方案逐步贡献增量。英伟达Spectrum-X以太网硅光交换机进入全面量产，Feynman进一步向CPO、SoIC及更高带宽互联架构演进，AI集群规模扩大有望持续提升光模块、激光器及硅光器件需求。海外AI云需求持续强劲，CoreWeave、Nebius订单、价格及项目回收周期进一步验证算力需求韧性和AI基础设施商业回报，海外云厂商持续扩产有望带动高速互联需求增长。

通信ETF华夏（515050），完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于MPO/CPO/OCS新技术的光纤光缆、AI服务器、光互连、PCB、存储全链条。跟踪指数光模块CPO+PCB概念股权重合计超80%，其中CPO概念股权重超74%，PCB概念股权重超20%，相比同类通信ETF，独有成分股覆盖了兆易创新、东山精密、沪电股份、生益科技、深南电路、鹏鼎控股等存储、PCB及覆铜板龙头。场外联接（A类：008086；C类：008087）。