创新药步入业绩兑现期，新药临床数据读出与基层放量或将共振

截至8月20日10时9分，上证指数涨0.70%，深证成指涨1.42%，创业板指涨1.62%。生物制品、生物疫苗、贵金属等板块涨幅居前。

ETF方面，创新药ETF易方达（516080）涨5.31%，成分股沃森生物（300142.SZ）、智飞生物（300122.SZ）涨停，康泰生物（300601.SZ）、安科生物（300009.SZ）、我武生物（300357.SZ）、神州细胞（688520.SH）涨超10%，泰格医药（300347.SZ）、君实生物-U（688180.SH）、凯莱英（002821.SZ）、康龙化成（300759.SZ）涨超5%。

消息面上，隔夜美股生物科技板块大涨，纳斯达克生物科技指数单日涨幅达6.4%，创下六年来最大单日涨幅。其中，Moderna公司因其与默沙东合作开发的mRNA个性化癌症疫苗在关键III期临床试验中达到主要终点，股价飙升超过170%。这一全球肿瘤免疫治疗领域的里程碑事件显著提振了市场对创新药技术前景的信心，并直接传导至A股及港股相关板块。

中信证券表示，2026年1—7月全球投融资保持韧性，全球医疗健康领域披露投融资金额为359.43亿美元，同比增长2.28%；其中，7月单月全球投融资金额为46.61亿美元（同比下降32.03%）。区域上，国内市场表现较为突出，7月融资额同比增长44.17%，1—7月累计融资额同比增长56.87%；细分领域中，生物医药融资规模继续居首。持续看好国内医药产业链的投资机会。

长城国瑞证券表示，综合来看，短期可继续关注国际医学会议临近带来的数据催化，以及前期BD项目后续回款和开发进展。此外，随着医药上市公司2026年中报进入密集披露期，板块投资也将进一步回归业绩验证，建议重点关注收入增长质量、利润改善、经营性现金流及核心产品放量情况，辨别由真实基本面改善驱动的标的与依赖低基数或一次性因素的业绩增长。

光大证券表示，创新药：政策红利与产业景气共振。中报期，创新药板块进入业绩验证期，建议关注头部创新药企的商业化销售情况，板块基本面将由“估值驱动”转向“业绩兑现”。政策端，新版基药目录9月实施，创新药首次批量纳入，基层市场空间打开。产业端，9月WCLC、10月ESMO等国际大会召开，国产新药关键临床数据密集读出，验证全球竞争力并提振估值；叠加BD交易活跃，行业反转趋势持续确立。

创新药ETF易方达（516080.SH）跟踪中证创新药产业指数，追踪中证创新药产业指数，选取主营业务涉及创新药研发的上市公司作为待选样本，按照市值排序选取不超过50家最具代表性公司作为样本股，反映创新药产业上市公司的整体表现，为投资者提供新的投资标的，前五大权重股包括药明康德、恒瑞医药、科伦药业、信立泰、复星医药。