三大运营商算力投资额同比最高增超80%，通信ETF华夏涨3.32%

截至8月21日10点15分，上证指数涨0.14%，深证成指涨1.00%，创业板指涨1.89%。能源金属、贵金属、F5G概念等板块涨幅居前。

ETF方面，通信ETF华夏（515050）涨3.32%，成分股崇达技术（002815.SZ）涨停，烽火通信（600498.SH）、中瓷电子（003031.SZ）、新易盛（300502.SZ）、太辰光（300570.SZ）、景旺电子（603228.SH）、剑桥科技（603083.SH）、光迅科技（002281.SZ）、生益科技（600183.SH）涨超5%，电连技术（300679.SZ）等上涨。

消息面上，三大运营商2026年半年报显示，尽管传统通信业务承压，但以算力网络、智算中心、云服务为代表的新兴业务增长势头强劲，成为业绩核心亮点。中国移动上半年算力服务收入同比增长14%，其中智算收入增长130%；中国电信天翼云收入同比增长7.8%。同时，三大运营商资本开支结构正向算力基础设施显著倾斜，中国联通上半年算力投资占比提升至37%，投资额同比提升超80%，中国移动算力网投资增长71%。这标志着运营商正加速向算力服务商转型，其算力业务已进入订单及收入规模化兑现阶段，成为市场关注的核心增长引擎。

华源证券表示，CPO制造体系重构带来的设备升级有望提升设备公司估值中枢。随着制造边界由模块厂向晶圆厂、光学封装及系统级集成迁移，CPO量产预期下，测试、光学耦合及先进封装设备有望率先受益。

长城证券表示，随着算力需求的持续火热，英伟达Rubin架构、谷歌TPUV8等算力芯片和服务器的推进叠加上游涨价持续带动PCB量价齐升，PCB产业链的各个环节都面临需求驱动的产能瓶颈，叠加PCB新技术和新介质的不断突破，我们持续看好PCB相关产业链投资机会。

长城证券表示，海外光模块龙头业绩持续超预期，800G/1.6T需求强劲，CPO/NPO等前沿技术逐步进入商业化落地阶段，国内厂商在高速光模块及光互联领域加速布局，我们持续看好光模块及光互联全产业链投资机会。

东方证券表示，国产AI大模型快速迭代驱动国产芯片需求高增。大模型迭代将驱动算力需求持续增长，根据IT之家，2026年8月14日马斯克在SpaceX会议中预估SpaceXAI数据中心电力容量将在27年底前扩大至10GW，海外算力需求仍然快速增长。我们认为国产算力将充分受益于国产大模型迭代，未来需求仍将保持快速增长。

通信ETF华夏（515050），完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于MPO/CPO/OCS新技术的光纤光缆、AI服务器、光互连、PCB、存储全链条。跟踪指数光模块CPO+PCB概念股权重合计超80%，其中CPO概念股权重超74%，PCB概念股权重超20%，相比同类通信ETF，独有成分股覆盖了兆易创新、东山精密、沪电股份、生益科技、深南电路、鹏鼎控股等存储、PCB及覆铜板龙头。场外联接（A类：008086；C类：008087）。