中金：维持三生制药跑赢行业评级 下调目标价至30.00港元

8月24日，中金发布研报称，考虑内生业务压力，下调三生制药（01530.HK）26/27净利润6%/12%至28.42亿元/30.51亿元。现价对应26/27年13.7倍/12.4倍市盈率。维持跑赢行业评级，考虑板块估值中枢略有下移,该行下调目标价18%至30.00港元对应23.1倍/20.9倍26/27年市盈率，隐含68%上行空间。

公司公布1H26业绩：营业收入45.26亿元，同比增长3.9%;归母净利润11.47亿元，同比下滑15.6%，经调整归母净利润14.36亿元，同比增长26.5%。1H26业绩符合市场预期。

根据公司公告，辉瑞已开展9项全球多中心临床，包括1L NSCLC和1L CRC两项Ⅲ期临床，并计划年内开展早期NSCLC的II期临床，以及一线子宫内膜癌和一线转移性尿路上皮癌联用PADCEV的Ⅲ期临床。目前公司已有5款产品进入NDA审评，包括自研的IL-4Rα单抗611和眼科VEGF单抗601A，以及合作产品口服紫杉醇柏瑞素、HER2 ADC(DB-1303)和司美格鲁肽注射液WS2403。