从卖基站到卖算力,中兴通讯的“三驾马车”战略转型成效初显

近日，通信行业头部企业中兴通讯（000063.SZ）交出了2026年上半年成绩单。

公告显示，今年上半年，中兴通讯实现营收780.3亿元，同比增长9.0%，再创新高的同时，营收规模也首次超过诺基亚和爱立信。归母净利润为27.53亿元，同比出现一定幅度下滑。

营收向上、利润下滑，这组看似矛盾的数字背后，是中兴通讯正在进行的一场深刻业务结构重塑。随着传统通信行业资本开支持续缩减，中兴通讯全力向“连接+算力”双轮驱动转型。报告期内，算力业务营收同比增长超55%，占总营收的比重跃升至35.1%，成为公司收入增长的核心引擎。

与此同时，消费者业务在整体手机市场低迷的情况下，逆势增长8.1%；海外市场的布局也逐渐进入收获期，上半年营收大增超30%，有效对冲了国内运营商网络业务的下滑。

业内分析认为，从“卖基站”到“卖算力”，从国内通信巨头到全球化算力基础设施提供商，中兴通讯正在用一场结构性业务重塑，回答外界关于“后5G时代往哪走”的问题。

算力持续发力成核心增长引擎

翻看中兴通讯2026年上半年的业绩报告，“算力”是最不容忽视的亮点。报告显示，中兴通讯上半年算力业务收入同比增长超过55%，占总营收比重提升至35.1%，已成为中兴通讯收入增长最重要的引擎。其中，服务器及存储产品营收同比增长近60%，数据中心产品营收同比更是增长超90%。

相较2026年第一季度末27%的总营收占比，短短三个月占比提升了8个百分点。

这一转变并非偶然，背后的驱动因素之一是传统通信基础设施投资持续压降，资源加速向算力等新兴领域倾斜的态势。中国移动上半年在算力网的资本开支达156亿元，同比大增65亿元，通信网开支则同比压减41亿元；中国电信算力网投资同比增长97%。运营商的投资转向，恰好与中兴通讯的战略布局形成了共振。

更关键的驱动因素在于，头部互联网厂商在AI基础设施上的巨量投入，正加速推动算力需求爆发式增长，进一步放大了中兴通讯在算力领域的市场机会。

上半年，中兴通讯持续深化“All in AI，AI for All”战略，依托端到端AI全栈能力，打造TCO最优的AI基础设施。

公司持续推进关键核心技术自研，已实现领域定制处理器、DPU、网卡、交换芯片等多款核心芯片的规模商用，支撑竞争力持续引领，同时携手产业合作伙伴推出OEX超节点，采用正交无背板架构，多芯协同、开放解耦兼容多元算力生态，为国产GPU提供高性能算力底座。凭借在智算领域的持续技术创新与落地实践，中兴通讯连续两年荣登世界人工智能大会SAIL榜单。

值得注意的是，受益于国内头部互联网公司、行业客户加大智算投资以及中资企业出海机遇，公司服务器及存储等算力产品持续放量，中兴通讯政企业务实现营收276.3亿元，同比增长43.5%。

这意味着算力业务不仅成为带动中兴通讯营收快速增加的核心引擎，填补了传统通信业务的增长缺口，也让中兴通讯从一家以运营商网络设备为主的公司，蜕变为算力基础设施领域的重要玩家。

家庭及个人终端逆势增长

算力业务之外，在整体手机市场增长乏力的2026年上半年，中兴通讯的消费者业务却交出了一份令人意外的答卷。

财报显示，中兴通讯上半年包括手机在内的消费者业务实现营收186.3亿元，同比增长8.1%。

这样的成绩在全球智能手机出货量持续下滑的背景下颇为不易。根据中商产业研究院数据，今年上半年，全球手机出货量已连续两个季度下滑。

另据IDC数据，在整体大盘出货同比下降约2.2%的背景下，新一代AI手机出货预计达1.47亿台，同比增长31.6%，渗透率首破50%至53%。

AI终端化趋势，正是中兴通讯消费者业务实现逆势增长的核心驱动力。今年上半年，中兴通讯推出了全球首款AI智能体手机努比亚NaviX Ultra。该产品荣获2026世界人工智能大会SAIL卓越人工智能引领奖，标志着AI手机从“功能叠加”迈向“原生智能体”阶段，推动手机从“需要用户手动操作”的工具进化为“能替用户办事”的智能助手。

除了智能手机，中兴通讯的AI终端产品矩阵还在持续丰富。新一代家用Wi-Fi 7设备已在海外市场规模交付；家庭终端产品连续两年发货量突破1亿台、连续五年全球市场份额保持第一。

此外，中兴通讯上半年重磅推出搭载腾讯原生智能体WorkBuddy的AI云电脑，同时面向C端市场全渠道上市驭风10Air云电脑和自由屏，为家庭用户提供沉浸式居家办公与娱乐新体验，受到众多消费者的追捧。

显然，从AI原生手机到智能家庭终端，中兴通讯正在构建一个覆盖个人与家庭全场景的AI终端生态。在智能手机行业整体疲软的当下，这条以AI为核心的差异化路径，也将为其在竞争激烈的C端市场打开新的增长空间。

海外市场成为“稳压器”

在国内运营商资本开支持续收缩的背景下，海外市场正在成为中兴通讯营收快速增长的另一大支柱。

财报显示，今年上半年，中兴通讯国际市场实现营收278.72亿元，同比增长33.13%，占总营收比重升至35.72%，占比较2025年同期的29.26%上升了6.46个百分点，较2025年末的32.98%上升了2.74个百分点。

国际市场营收占比不断提升，意味着中兴通讯的国际化战略正在收获实实在在的成果，该业务板块已撑起超过三分之一的营收版图。

海外市场的快速增长，得益于多重因素的叠加。

一方面，全球多国仍在推进5G建设和光纤化升级，为中兴通讯的通信设备业务提供了增量空间。财报显示，今年上半年，中兴通讯在亚洲（不含中国）、非洲等地区的营收同比增速分别达到53.41%、48.61%，显示出快速增长的强劲势头。

另一方面，海外客户的AI算力需求也在快速增长，带动了国际政企业务的扩张，加之中资企业出海进一步为中兴通讯带来了协同效应，推动其在算力基础设施领域的国际化步伐明显加快。

海外市场的亮眼表现，也有效对冲了国内传统通信行业的下行压力。2026年上半年，受国内运营商通信基础设施投资持续下降影响，中兴通讯运营商网络业务营收317.7亿元，同比下降9.4%。无线和有线网络产品收入承压，传统基本盘面临考验。

可见，正是由于国际市场33%的增长来“补位”，助力中兴通讯整体营收实现9%的正增长。从这个角度看，国际市场不仅是中兴通讯的一个业绩增长点，更是其穿越行业周期的重要“安全垫”。

随着全球AI基础设施建设的持续推进，以及中兴通讯在海外市场从“通信设备供应商”向“算力基础设施提供商”的角色升级，海外业务的增长空间仍然值得期待。

招商证券研报指出，中兴通讯是全球稀缺能够提供从底层技术到设备产品端到端全系列解决方案的ICT科技巨头，正加速从全连接转向连接+算力，积极拓展智算数据中心项目以拓展空间，维持此前给予的“强烈推荐”评级。