从抖音榜首到利润跌近八成，韩束遭遇品牌与业绩双重危机

近日，有消费者在黑猫投诉平台投诉韩束一款防脱固发修护洗发水涉嫌虚假宣传。

消费者称，自己受脱发问题困扰，多次刷到韩束AI口播短视频广告，视频中韩束洗护官方旗舰店公开作出“七天长不出头发赔一万元”的功效承诺。他花费69.9元购买后询问客服，却被告知产品“没有生发效果”，于是将情况投诉至上海市12345。

8月28日，韩束方面公开回应称，其产品定位为“防脱”，“没有生发功能”。

消费者要求商家依据《中华人民共和国消费者权益保护法》全额退还货款69.9元，并支付500元惩罚性赔偿金，合计569.9元。在上海市场监管部门的介入下，该消费者的投诉已获解决。

然而，财闻发现，带有暗示生发效果的广告仍在淘宝推送，韩束一款防脱洗发水短视频中，自媒体博主推荐称“小分子防脱肽，洗头的时候就能有效防脱”，画面中男士头发从“秃顶”变为“茂密”。

北京市京师律师事务所律师孟博告诉财闻，这类宣传涉嫌违反《广告法》《消费者权益保护法》《反不正当竞争法》等法律的规定。

“商家在向消费者提供商品或者服务时，应当履行法定义务以及约定义务，秉持诚实，恪守承诺。如果存在违法违规行为，需承担相应法律责任。电商平台也应当落实主体责任，加强对经营者所发布信息的审核，如果发现平台内的商品或者服务信息存在违反法律规定情形的，应当依法采取必要的处置措施，并向有关主管部门报告。”孟博称。

孟博建议，消费者面对部分商家在广告宣传中的夸张表述时，要审慎对待，以免上当受骗。证据是维权的关键，建议消费者注意留存相关证据，发生消费纠纷时，可以通过多种方式依法维权。

就在虚假宣传风波发酵之际，韩束母公司上美股份（02145.HK）交出了2026年半年报。根据财报，2026年上半年，公司营收37.56亿元，同比下滑8.6%；期内利润1.26亿元，同比下跌77.4%。

作为占公司收入七成以上的主品牌，韩束上半年收入26.61亿元，同比下滑20.4%。从2024年、2025年连续蝉联抖音618美妆榜首，到2026年618跌至第六位，韩束在线上渠道的统治力正在松动。

在盈利警告中，上美股份就坦言，收入减少主要由于集团收入占比较高的科学抗衰护肤品牌韩束受阶段性市场因素影响，销售收入有所下降；同时，受韩束收入下降影响，该品牌对集团贡献的毛利相应减少。

值得注意的是，在收入下滑的情况下，上美销售及分销开支不降反增6.2%，销售费用率从56.9%跃升至66.1%。这意味着每100元收入中有66元被用于销售和分销，流量变贵、转化变差，高营销投入不仅无法带来增长，反而进一步吞噬利润。

资本市场的反应更为激烈。8月17日盈利警告披露后，上美股份次日股价暴跌超20%。截至8月31日收盘，公司股价报21.66港元，较一年前约102.3港元的高点跌去近八成，今年以来累计跌幅已达68%。

面对危机，上美股份正在艰难寻找第二增长曲线。2026年上半年，其婴童护肤品牌“newpage一页”实现收入6.35亿元，同比增长59.9%，营收占比达16.9%；敏感肌护理品牌安敏优收入1.4亿元，同比增长89%。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪对财闻表示，newpage一页和安敏优能在细分赛道形成局部增量，但很难完全填补韩束下滑留下的大众护肤基本盘缺口，二者客群圈层更垂直，短期只能靠精准运营稳住细分市场，难以快速替代韩束的大盘贡献。