AI集群互联需求提振，国产算力基础设施有望进一步打开

截至9月9日10点5分，上证指数涨0.26%，深证成指涨0.45%，创业板指涨0.50%。元件、代糖概念、培育钻石等板块涨幅居前。

ETF方面，信息技术ETF华夏（562560）涨1.09%，成分股华工科技（000988.SZ）涨停，三环集团（300408.SZ）、睿创微纳（688002.SH）、卓胜微（300782.SZ）、东山精密（002384.SZ）、景旺电子（603228.SH）、沪电股份（002463.SZ）、南大光电（300346.SZ）、铜冠铜箔（301217.SZ）、沃尔核材（002130.SZ）等上涨。

兴业证券9月8日研报指出，AI集群快速扩容，互联能力成为系统效率关键，Scale-up与Scale-out协同演进构建AI互联体系，国产互联方案如UB、HSL、MLU-Link等聚焦高带宽数据交换，支撑超节点架构扩展，推动计算机板块大涨。

中泰证券表示，AI功耗跃迁驱动液冷成为必选项，全球液冷渗透率快速提升。AI大模型训练与推理需求爆发，推动GPU单卡功耗从H100的700W跃升至B300的1400W，下一代Rubin架构预计突破2000W，四年间功耗增长近两倍。以42U机柜部署4台DGXB200测算，单机柜功率已超50kW，远超传统风冷30-40kW散热上限；据Vertiv预测，2029年AI专用机柜功率将突破1MW。市场层面，2025年中国液冷数据中心市场规模达159.8亿元（+45.2%），2028年预计达470亿元；全球液冷渗透率从2024年的20%升至2025年的37%，2029年将超45%。

兴业证券指出，国产厂商正快速发展，自研与三方互联协议共进。在高端AI互联领域，国内厂商围绕自主算力体系加快互联布局，逐步形成覆盖芯片互联、超节点扩展和集群组网的多层次方案。在Scale-up方向，华为UB、海光HSL、阿里ICN、OISA、寒武纪MLU-Link等方案围绕多芯协同和超节点架构展开探索，推动国产算力平台内部互联能力提升；在Scale-out方向，国内厂商围绕以太网和RDMA体系持续完善智算网络能力，新华三、锐捷网络、紫光股份等厂商布局高速交换机和网络设备，推动国产智算集群互联方案发展。随着国产AI芯片、服务器及智算中心建设加速，互联环节有望成为算力基础设施升级的重要方向。

招商证券认为，超预期的本质是软件在AI时代的价值开始获得商业验证。企业AI需求从“体验模型能力”走向“完成生产任务”，模型越能干，企业越需要解决数据访问、权限控制、系统连接和结果验证问题。判断软件受益程度，应从“是否推出AI功能”转向“是否掌握AI完成任务所必需的资源与流程，以及能否据此获取新增付费”。AI付费的可持续性，付费的增量是否足以覆盖席位影响，以及在算力成本提高时毛利率的保持，是检验软件竞争力和成长性的关键。

华工科技：华工科技产业股份有限公司的主营业务是激光加工装备及智能制造产线的生产与销售、敏感元器件的生产与销售、光电器件系列产品的生产与销售。公司的主要产品是激光加工装备及智能制造产线、激光全息膜类系列产品、光电器件系列产品、敏感元器件。

三环集团：潮州三环(集团)股份有限公司的主营业务是电子元件及其基础材料的研发、生产和销售。公司的主要产品是电子及陶瓷材料、电子元件、通信器件等。

睿创微纳：烟台睿创微纳技术股份有限公司的主营业务是专用集成电路、特种芯片设计与制造技术开发。公司的主要产品是MEMS芯片、ASIC处理器芯片、红外热成像全产业链产品、激光、微波产品、光电系统。

卓胜微：江苏卓胜微电子股份有限公司的主营业务是射频集成电路领域的研究、开发、生产与销售。公司的主要产品是射频开关（Switch）、低噪声放大器（LNA）、滤波器（Filter）、功率放大器（PA）、模组解决方案。

东山精密：苏州东山精密制造股份有限公司的主营业务是电子电路、光模块（含光芯片）、精密组件、光电显示模组的全球设计、生产和销售。公司的主要产品是电子电路、光模块（含光芯片）、精密组件、光电显示模组。

信息技术ETF华夏（562560）跟踪全指信息指数，全面覆盖消费电子、半导体芯片、PCB、软件开发、元件、计算机设备、通信等信息技术行业，助力投资者全面把握信息技术领域国产替代行情趋势。场外联接（A类：021471；C类：021472）。