创新药商业化放量与CXO景气修复，科创医药ETF华夏涨1.69%

截至9月14日10点32分，上证指数涨0.12%，深证成指涨0.04%，创业板指跌0.02%。

ETF方面，科创医药ETF华夏（588130）涨1.69%，成分股苑东生物（688513.SH）、成都先导（688222.SH）、美迪西（688202.SH）、迈威生物-U（688062.SH）、益方生物-U（688382.SH）、三生国健（688336.SH）涨超5%，诺唯赞（688105.SH）、皓元医药（688131.SH）、百奥泰（688177.SH）、必贝特-U（688759.SH）等上涨。

【消息面上：创新药商业化放量与CXO景气修复，国产ADC药物临床数据亮眼】

消息方面，2026年半年度财报显示，科创板生物医药企业商业化放量叠加管线兑现，创新药企业核心产品持续放量，百济神州上半年净利润32.71亿元，艾力斯净利润同比增长46.57%。同时，上游CXO板块景气度回升，新签订单与盈利质量同步修复。此外，2026世界肺癌大会上，国产B7-H3靶点ADC药物全球首个Ⅲ期临床数据公布，显著改善复发性小细胞肺癌患者总生存期，降低死亡风险54%，相关上市申请已获国家药监局受理。

【券商观点：华源主推创新科技与反转；兴业循创新国际化；华鑫看好AIDD验证】

华源证券表示，投资观点及建议：经过2015-2025年的十年创新转型，中国医药产业完成了新旧增长动能转换（创新替代仿制，出海能力提升），尤其是创新药显著打开了中国医药企业增长新曲线，具体来看，1）中国创新药产业已具规模，恒瑞医药、翰森制药、中国生物制药等传统Pharma已完成创新的华丽转身，康方生物、科伦博泰、百利天恒等创新药公司正在以全球First-in-class的姿态快速崛起；2）中国创新药强势崛起背景下，创新药产业链如早研和科研上游景气度回升，药康生物、百奥赛图、昭衍新药、美迪西等有望持续受益。3）中国制造能力持续提升，迎来更多出海机遇，如微创医疗、联影医疗、华大智造、微电生理等。另外，国内需求端和支付端也在持续推动新增量：4）需求端，老龄化持续加速，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病需求持续提升，银发经济长坡厚雪；5）支付端看，医保收支仍在稳健增长，同时医保局积极推动商业保险的发展，构建多层次支付体系。同时，新技术也在加速行业变革；6）AI大科技浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑，脑机接口、肿瘤早筛、AI医疗等快速发展。展望2026年，我们继续看好以创新为主的医药科技主线，重点关注创新药、脑机接口、AI医疗、手术机器人等，同时建议布局2026年行业有望迎来反转的老龄化及院外消费，关注估值较低的麻药、血制品、中药等。

兴业证券表示，板块策略方面，“创新+国际化”仍为2026年医药核心主线，创新药产业链、医疗器械、消费医疗及中药等方向亦有望迎来基本面改善。创新药全球竞争力持续加强，BD出海高景气延续，Co-Co模式增多，已BD品种逐步进入海外关键临床、注册及商业化兑现阶段，板块驱动力由估值向“业绩+全球化兑现”切换，重磅BD及新技术突破仍将持续构成催化。创新药产业链景气度向上，新分子成为CDMO主要增长驱动，多肽、ADC、双多抗、寡核苷酸等进入快速放量期；国内早期研发需求持续复苏并向后期传导，临床前及临床CRO订单改善，2026年业绩有望反转，AI+CRO及AIforScience有望带来新增量。医疗器械主业逐步企稳，院内设备采购复苏，耗材及IVD集采政策趋于温和，创新技术支付支持逐步落地，新业务与国际化贡献增量。消费医疗方面，医疗服务需求有望恢复，连锁药店行业出清后龙头重新扩张，OTC及药店板块有望随盈利改善迎来估值修复。中药板块2026下半年基本面有望边际复苏，重点关注经营周期改善、基药及创新药放量、国企改革和高股息方向。

华鑫证券表示，AI辅助药物发现（AIDD）发展迅速。2026年8月，大模型厂家Anthropic发布蛋白质设计研究论文，Claude（Mythos单靶点和Opus4.8多靶点）设计了针对15个靶点的蛋白质结合剂，并成功对抗了其中14个，根据不同设置，其单一设计成功结合率在22%到35%之间，而目前蛋白质设计活动中通常只有10%到15%。自2025年发布ClaudeforLifeSciences以来，Anthropic通过并购合作等方式快速推进平台的湿实验验证。9月11日，金斯瑞科技配售募集23.523亿港元，募集资金主要用于AIDD平台的产能和基础设施，包括自动化高通量湿实验室设施、相关设备及实验室升级。此前金斯瑞科技中报收入中，AI相关蛋白业务已逐步提升，公司预计,AI驱动蛋白订单在2026年下半年及之后保持三位数百分比增长。2026年9月10日，百普赛斯发布三大创新——CHO-Direct快速高通量亲和力验证服务、ACROAIx以及ACRO出海平台，三项发布分别对应当前AI药物研发中的湿实验验证服务及解决方案、AI4S生物医药基础设施建设的全景战略，ACROBiosystems百普赛斯出海平台赋能产业链伙伴方案。目前布局AI4S，AIDD以大模型厂家海外居多，但是验证服务产业链中具备Gene-to-Protein完整能力的企业则主要集中在中国，同时垂类AI制药公司也在迅速发展，催生对验证服务的需求。

【个股拆解】

苑东生物：成都苑东生物制药股份有限公司的主营业务是化学原料药、高端化学药及生物药研发、生产和销售。公司的主要产品是化学制剂、化学原料药、CMO/CDMO、技术服务及转让。

成都先导：成都先导药物开发股份有限公司的主营业务是药物研发并提供技术咨询、技术转让和技术服务等。公司的主要产品是新药研发服务、新药在研项目权益转让。

美迪西：上海美迪西生物医药股份有限公司的主营业务是生物医药临床前综合研发服务CRO。公司的主要产品是药物发现、药学研究及临床前研究、蛋白靶标验证、结构生物学、化学合成、化合物活性筛选及优化、原料药与制剂工艺研究、质量标准和稳定性研究、药效学、药代动力学、毒理学安全性评价研究。

迈威生物：迈威(上海)生物科技股份有限公司的主营业务是研发、生产以及销售创新型药物和生物类似药。公司的主要产品是抗体、ADC药物、重组蛋白、小分子化学药。

益方生物：益方生物科技(上海)股份有限公司的主营业务是创新药物的研发、生产和销售。公司的主要产品是贝福替尼、格索雷塞。

【关注思路】

科创医药ETF华夏（588130）跟踪上证科创板生物医药指数，提供低门槛一键布局科创医药板块的便捷工具。该指数高度集中于三大核心赛道——化学制药、医疗器械、生物制品，合计权重超91%。科创板20%涨跌幅限制赋予更高弹性，有助于投资者把握创新药械板块的长期发展机遇。（场外联接A：027142；联接C：027143）