创新药企密集闯关港股，凯莱英涨超10%，港股通医疗ETF华夏涨3.33%

截至9月14日10点56分，上证指数涨0.10%，深证成指跌0.16%，创业板指跌0.32%。

ETF方面，港股通医疗ETF华夏（520510）涨3.33%，成分股凯莱英（002821.SZ）涨超10%，百奥赛图（688796.SH）-B、映恩生物-B（09606.HK）、康龙化成（300759.SZ）、泰格医药（300347.SZ）、康方生物（09926.HK）、金斯瑞生物科技（01548.HK）、药明康德（603259.SH）涨超5%，三生制药（01530.HK）、昭衍新药（603127.SH）等上涨。

【消息面上：创新药企密集闯关港股，临床突破数据提振市场信心】

消息方面，8月下旬以来，征祥医药、益方生物、迪哲医药等多家创新药企密集向港交所递交上市申请，掀起新一轮本土创新药闯关港股18A板块的热潮。同时，2026世界肺癌大会上，中国研究团队公布的B7-H3靶点ADC药物全球首个III期临床突破数据，以及康方生物依沃西对比帕博利珠单抗的OS显著阳性结果，均彰显了中国创新药的硬核实力，提振了市场对生物制品板块的信心。

【券商观点：华鑫看好AIDD验证服务；中泰看好AI4S科研CXO；华源看好创新药及AI医疗；华福看好创新药价值重估】

华鑫证券表示，AI辅助药物发现（AIDD）发展迅速。2026年8月，大模型厂家Anthropic发布蛋白质设计研究论文，Claude（Mythos单靶点和Opus4.8多靶点）设计了针对15个靶点的蛋白质结合剂，并成功对抗了其中14个，根据不同设置，其单一设计成功结合率在22%到35%之间，而目前蛋白质设计活动中通常只有10%到15%。自2025年发布ClaudeforLifeSciences以来，Anthropic通过并购合作等方式快速推进平台的湿实验验证。9月11日，金斯瑞科技配售募集23.523亿港元，募集资金主要用于AIDD平台的产能和基础设施，包括自动化高通量湿实验室设施、相关设备及实验室升级。此前金斯瑞科技中报收入中，AI相关蛋白业务已逐步提升，公司预计,AI驱动蛋白订单在2026年下半年及之后保持三位数百分比增长。2026年9月10日，百普赛斯发布三大创新——CHO-Direct快速高通量亲和力验证服务、ACROAIx以及ACRO出海平台，三项发布分别对应当前AI药物研发中的湿实验验证服务及解决方案、AI4S生物医药基础设施建设的全景战略，ACROBiosystems百普赛斯出海平台赋能产业链伙伴方案。目前布局AI4S，AIDD以大模型厂家海外居多，但是验证服务产业链中具备Gene-to-Protein完整能力的企业则主要集中在中国，同时垂类AI制药公司也在迅速发展，催生对验证服务的需求。

中泰证券表示，AI4S产业化进程持续提速，产品端验证与头部科技企业的生态布局形成共振。由西湖大学、西湖实验室与西湖制药联合研发的艾普司韦已于7月底获国家药监局批准上市，从源头发现到完成临床试验历时约三年半。其研发团队依托490亿种化合物的DNA编码化合物库（DEL），初步筛选出百余个潜力分子，再借助AI模型将候选压缩至9个进行合成测试，并将实验数据持续反馈用于模型迭代，完成了AI辅助药物发现成果从候选分子筛选到产品上市的案例验证。与此同时，Anthropic近期招聘生命科学企业发展负责人，拟通过收购、少数股权投资及战略合作等方式布局AI原生生命科学企业，关注方向覆盖药物发现、临床开发、监管与医学写作、实验室自动化及医疗数据基础设施，反映头部通用大模型企业正在加快向生命科学工作流和产业生态延伸。我们认为，AI4S产业化将是由数据积累、模型迭代、湿实验验证及管线里程碑共同推动的中长期过程，其投资价值也将由主题关注逐步转向研发效率提升和商业订单验证。高质量生物数据、疾病模型和湿实验验证是AI模型持续迭代的重要基础，具备相关能力的科研服务企业，以及能够将AI工具嵌入药物发现、临床前研究和工艺开发流程的CXO企业，有望率先承接增量需求。

华源证券表示，投资观点及建议：经过2015-2025年的十年创新转型，中国医药产业完成了新旧增长动能转换（创新替代仿制，出海能力提升），尤其是创新药显著打开了中国医药企业增长新曲线，具体来看，1）中国创新药产业已具规模，恒瑞医药、翰森制药、中国生物制药等传统Pharma已完成创新的华丽转身，康方生物、科伦博泰、百利天恒等创新药公司正在以全球First-in-class的姿态快速崛起；2）中国创新药强势崛起背景下，创新药产业链如早研和科研上游景气度回升，药康生物、百奥赛图、昭衍新药、美迪西等有望持续受益。3）中国制造能力持续提升，迎来更多出海机遇，如微创医疗、联影医疗、华大智造、微电生理等。另外，国内需求端和支付端也在持续推动新增量：4）需求端，老龄化持续加速，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病需求持续提升，银发经济长坡厚雪；5）支付端看，医保收支仍在稳健增长，同时医保局积极推动商业保险的发展，构建多层次支付体系。同时，新技术也在加速行业变革；6）AI大科技浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑，脑机接口、肿瘤早筛、AI医疗等快速发展。展望2026年，我们继续看好以创新为主的医药科技主线，重点关注创新药、脑机接口、AI医疗、手术机器人等，同时建议布局2026年行业有望迎来反转的老龄化及院外消费，关注估值较低的麻药、血制品、中药等。

华福证券表示，全球资金正在重新配置生物科技资产，国内创新药严重低估，正在吹响反攻号角！一方面，年初至今生物科技ETF（XBI）表现已跑赢科技ETF（XLK），反映市场资金正从单一AI主线向具备产业兑现能力的创新药扩散，生物科技逐步成为全球成长资产的重要配置方向；另一方面，中国创新药国际化趋势已进入加速兑现阶段，未来3—5年有望迎来概念验证、全球III期临床推进、海外注册获批及商业化放量的黄金周期，产业价值将从License-out逐步向全球产品收入和长期现金流兑现。当前A股、港股创新药板块整体估值仍处于历史低位，而全球资本回流、国际化持续突破及产业景气上行正共同驱动估值修复，我们判断中国创新药已站在新一轮价值重估的起点，有望成为未来几年全球医药投资中最具成长性和弹性的核心方向。

【个股拆解】

凯莱英：凯莱英医药集团(天津)股份有限公司的主营业务是为国内外制药公司、生物技术公司提供药品全生命周期的一站式服务。公司的主要产品是小分子CDMO解决方案、新兴业务。

百奥赛图-B：百奥赛图(北京)医药科技股份有限公司的主营业务是CRO行业细分领域中的临床前CRO，以及抗体药物的研发。公司的主要产品是基因编辑服务、创新模式动物销售、临床前药理药效评价服务、抗体开发、创新药合作研发。

映恩生物-B：映恩生物是一家主要从事临床阶段生物制药的投资控股公司。该公司致力于为癌症和自身免疫性疾病等患者研发抗体偶联药物（ADC）创新药物。

康龙化成：康龙化成(北京)新药技术股份有限公司的主营业务是提供从药物发现到药物开发的全流程一体化药物研究、开发及生产服务。公司的主要产品是实验室服务、CDMO服务、临床研究服务。

泰格医药：杭州泰格医药科技股份有限公司的主营业务是临床CRO业务。公司的主要产品是临床试验技术服务、临床试验相关及实验室服务。

【关注思路】

港股通医疗ETF华夏（520510）跟踪中证港股通医疗主题指数，CXO含量超52%，持仓药明康德（港股）权重超14%，在全市场可投资指数中均排名第一。除CXO外，该指数同时覆盖信达生物、百济神州等创新药龙头，该ETF支持T+0交易，为投资者布局创新药全产业链提供了便捷工具。