军工板块业绩持续回升，军工ETF易方达涨1.11%

截至9月18日10点10分，上证指数涨0.80%，深证成指涨0.78%，创业板指涨1.01%。医疗服务、重组蛋白、半导体等板块涨幅居前。

ETF方面，军工ETF易方达（512560）涨1.11%，成分股纳睿雷达（688522.SH）、奥普光电（002338.SZ）、内蒙一机（600967.SH）、航天智装（300455.SZ）、航天发展、铂力特（688333.SH）、联创光电（600363.SH）、航天电子（600879.SH）、北斗星通（002151.SZ）、华力创通（300045.SZ）等上涨。

【消息面上：军工板块业绩持续回升，规模化订单下达渐行渐近】

消息方面，军工板块业绩持续回升，已进入基本面全面复苏新周期。在2027年建军百年背景下，当前正处于“十四五”收官与“十五五”规划交替的关键窗口，随着“十五五”规划装备目录逐步明确，规模化订单下达渐行渐近。

【券商观点：光大看好油运运价高位；中信看好商业航天业绩兑现；国泰海通关注军工成果展示】

光大证券表示，油运：美伊冲突扰动海峡通航，有效运力收紧支撑运价高位。美伊海上冲突再度升级，海峡通航受阻支撑运价中枢上行。9月13日，一艘船在通过霍尔木兹海峡时被不明飞行物击中，船员和船只受损情况尚不清楚。受美伊海上互袭影响，上周末霍尔木兹海峡单日船舶通行量降至个位数，低于过去10天日均14艘的水平，远低于冲突前日均约125艘的水平。截至9月11日，阿曼湾至中国VLCC运价升至WS450，折合约11.5美元/桶，创该航线开通以来最高纪录。我们认为，美伊冲突进一步向油轮及商业航运领域扩散，海峡通行效率下降或增加船舶等待、绕航及海上转运需求，压缩市场有效运力并支撑油运风险溢价。建议关注油轮运力占比较高、受益于运价上行的中远海能、招商轮船。

中信证券表示，9月15日蓝箭航天的朱雀二号改进型成功将10颗垣信卫星千帆极轨19组星送入轨道，本次发射是我国民营商业航天公司首次承担卫星互联网组网星发射任务，运力瓶颈得到缓解后续组网有望加速。随着运力不断突破，4月以来组网进度显著加速，下游应用端市场有望逐步打开，产业链或将加速业绩兑现。尽管由于商业火箭客观特点，国内可回收等发射节奏时有波动，但更需看到可回收技术突破后产业能够实现指数级别增长的潜力，以及太空算力更广阔的产业空间，聚焦“核心资产”及“通胀环节”。

国泰海通证券表示，中国空军多型主战飞机首次在国外航展公开展示。9月8日至10日，第二届埃及航展在埃及阿拉曼国际机场举行。中国空军空警-500预警机、歼-16战斗机、运油-20A加油机、直-20K直升机四种机型首次在国外航展公开展示。这四型装备全部为中国自主研发，从预警指挥、制空打击到远程加油、战场搜救，构成了一套全要素空中作战体系，是中国空军战略转型建设的标志性成果。

【个股拆解】

纳睿雷达：广东纳睿雷达科技股份有限公司的主营业务是相控阵雷达整机及相关系统的研发、生产、销售以及相关服务。公司的主要产品是X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达设备。

奥普光电：长春奥普光电技术股份有限公司的主营业务是研制光机电一体化产品。公司的主要产品是光电经纬仪光机分系统、航空/航天相机光机分系统、精密转台、新型医疗仪器、光学材料、光栅传感器、高性能碳纤维复合材料制品。

内蒙一机：内蒙古第一机械集团股份有限公司的主营业务是主战坦克、轮式战车、中口径火炮等高新武器装备的研发制造。公司的主要产品是特种装备。

航天智装：北京航天神舟智能装备科技股份有限公司的主营业务是铁路车辆运行安全检测及检修系统、智能测试仿真系统和微系统与控制部组件、核工业及特殊环境自动化装备三大业务。公司的主要产品是铁路车辆红外线轴温探测系统、车辆运行故障动态图像检测系统、车辆滚动轴承早期故障轨边声学诊断系统、车辆运行品质轨边检测系统、相关安全检测信息化产品、处理器、存储器、微系统模块、姿轨控液体动力系统、光学惯性组合导航装置、姿态敏感器、空间机电、高放环境重载操作机器人。

航天发展：航天工业发展股份有限公司的主营业务是蓝军体系及装备、新一代通信与指控装备、空间信息应用、数据智能与安全。公司的主要产品是蓝军装备及相关产品、通信与指控类产品、空间信息应用类产品、数据安全应用类产品、海洋装备、电力装备。

【关注思路】

军工ETF易方达（512560.SH）跟踪中证军工指数，聚焦军工产业核心资产，布局“大国重器”，前五大权重股包括中国船舶、航发动力、航天电子、光启技术、中国卫星。