商业航天密集发射叠加算力上天，全产业链景气度或将进一步打开

截至9月21日11点12分，上证指数涨0.54%，深证成指涨0.56%，创业板指涨0.91%。医疗服务、生物制品、细胞免疫治疗等板块涨幅居前。

ETF方面，航空航天ETF华夏（159227）涨1.46%，成分股航发科技（600391.SH）涨超5%，北方导航（600435.SH）、洪都航空（600316.SH）、国科天成（301571.SZ）、航发动力（600893.SH）、华秦科技（688281.SH）、海特高新（002023.SZ）、航发控制（000738.SZ）、博云新材（002297.SZ）、中航西飞（000768.SZ）等上涨。

消息面上，中科宇航力箭一号遥十八运载火箭成功发射，将全国首个“首箭首星”一体化算力卫星“超智算一号”等9颗卫星送入预定轨道，开启“算力上天”新探索。该卫星具备在轨数据处理与目标识别能力，将数据响应时效压缩至分钟级。此次发射标志着“天数天算”工程化落地迈出关键一步，叠加近期长征二号丁“一箭四星”等密集发射任务，商业航天产业景气度显著提升。

国联民生表示，光互联是中长期较为明确的发展趋势，产业处于高增前夕，供应链投资潜力较大。AI训练算力（FLOP）每年增长4.5倍，但芯片效率由于摩尔定律限制每两年才翻倍，供需缺口需靠并行架构解决，而并行系统的卡点在于互联带宽的扩展。由于铜导线的趋肤效应，在主流传输速率从112G逐渐向更高迭代的过程中电互联的“互联墙”将成为高带宽的核心制约，因此从物理学底层逻辑看，“全光化”或是数据中心运算能力持续提升的终局方案之一。需求端看，根据YOLE数据显示，2025年光互联市场约230亿美元，其中数通市场约50亿美元；到2031年，光互联市场预计可达到1120亿美元，6年CAGR约为30%；供给端看，光互联是全球分工产业，供应链逐渐成为了行业高速发展的瓶颈，这为参与其中的企业在产业高增前夕提供了机会。

【个股拆解】

航发科技：中国航发航空科技股份有限公司的主营业务是航空发动机及燃气轮机零部件的研发、制造、销售、服务。公司的主要产品是内贸航空及衍生产品、外贸产品、航空轴承。

北方导航：北方导航控制技术股份有限公司的主营业务是军品和军民两用技术产品研发、生产和销售。公司的主要产品是导航控制、弹药信息化系统、短波电台和卫星通信系统、军用电连接器等领域的整机、核心部件。

洪都航空：江西洪都航空工业股份有限公司的主营业务是教练机系列产品的设计、研制、生产、销售、维修及服务保障等。公司的主要产品是CJ6初级教练机、K8基础教练机、L15高级教练机。

国科天成：国科天成科技股份有限公司的主营业务是红外热成像等光电领域的研发、生产、销售与服务。公司的主要产品是光电业务、导航业务、遥感业务、信息系统业务。

航发动力：中国航发动力股份有限公司的主营业务是航空发动机及衍生产品业务、外贸出口转包业务、非航空产品及其他业务。公司的主要产品是航空发动机及衍生产品业务、外贸出口转包业务、非航空产品及其他业务。

【关注思路】

航空航天ETF华夏（159227）：同指数规模最 大，紧密跟踪国证航天指数，商业航天含量高达68%，是全市场商业航天纯度领先的ETF，全面覆盖火箭发射、卫星制造、航天电子等全产业链龙头，涵盖航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载等核心标的，完美契合“空天一体”的战略方向，可一键布局AI+航天、商业航天规模化发射、太空算力等多重核心机遇，是便捷把握商业航天高景气赛道的核心工具。