国庆假期铁路客运量同比增13.1%，中长途出行需求加速释放

截至10月8日10点24分，上证指数涨0.32%，深证成指跌0.08%，创业板指跌0.50%。电池、油气开采及服务、钠离子电池等板块涨幅居前。

ETF方面，交通运输ETF华夏（159666）涨1.85%，成分股招商轮船（601872.SH）、中远海能（600026.SH）、招商南油（601975.SH）涨停，密尔克卫（603713.SH）、厦门象屿（600057.SH）、宁波港（601018.SH）、中远海特（600428.SH）、嘉友国际（603871.SH）、中国外运（601598.SH）、中谷物流（603565.SH）等上涨。

【消息面上：国庆假期出行数据亮眼，铁路客运表现亮眼提振信心】

交通运输部预计今年国庆假期全社会跨区域人员流动量日均达3.06亿人次，同比增长0.7%，有效释放居民消费潜力。其中铁路客运量日均2177万人次，同比增长13.1%；公路营业性客运量日均4097万人次，同比增长6.8%；水路客运量日均157万人次，同比增长7.8%。国庆出行数据亮眼，铁路客运表现亮眼，提振市场对交通运输板块信心。

【券商观点：申万看好油运干散集运旺季；万联关注高股息与快递；华泰推荐京沪高铁；长江看好航司赔率；中银看好美线集运】

申万宏源表示，油运：3季度业绩维持高位，4季度有望大幅抬升。2026年3季度霍尔木兹海峡经历了短暂的放开和重新封锁。期间运价出现了较大幅度波动，但7月海峡再次封锁后，新的油运格局正在悄然形成。需求端：全球成品油裂解价差飙升至历史高位（成品油库存消耗至低位+俄罗斯炼厂被炸+莱茵河水位下降），裂解的飙升推动炼厂加大开工，同时积极采购原油，油运需求端走强。供给端，波斯湾暗航出货逐步形成且规模扩大，暗航以及STS操作下带来大量供给效率损失；同时延布出货因胡塞扰动绕行好望角后运距拉长，导致目前全球VLCC供给异常稀缺。短期看，高裂解&供给短缺难以解决，叠加4季度北半球进入需求旺季，运价预计维持高位或继续上行。我们认为，中期看，美伊局势持续时间越久，全球原油和成品油库存消耗越多，战后全球补库存需求与战争持续时间成正相关。干散货：3季度继续走强，4季度仍有望维持高位。散货船市场在经历了2季度淡季不淡后，3季度旺季走强，运价环比继续抬升。今年受能源价格波动以及厄尔尼诺极端天气的影响，今年煤炭贸易表现超预期。同时，受到商品价格的支撑，铁矿石、粮食、铝土矿等货运量均较为强劲。西非西芒杜项目出货仍在继续爬坡，巴拿马运河限流导致更多船舶绕行拉长运距，有望对干散货整体运价形成较强支撑。集运：3季度加速释放业绩，4季度旺季延续支撑。2026年3季度，在上海港堵港、红海地缘、巴拿马运河限流等因素共同作用下，全球美线、南美线、红海线、东南亚等运价均表现异常强劲。虽然堵港因素或逐步消除，但随着即将进入4季度传统发货旺季，货量的走强或继续支撑运价维持高位。

万联证券表示，上周交运行业指数下跌1.04%，跌幅略小于大盘，其中仓储物流指数表现较好。上周波罗的海干散货指数（BDI）微涨，原油运输指数（BDTI）及成品油运输指数（BCTI）继续上扬；上周民航旅客运输量表现稳健，预计中秋国庆假期民航旅客运输量保持稳健增长，票价有望随需求提升有所回暖，但油价处于高位仍对板块形成压制；上周快递揽收量环比明显下降，下半年旺季临近，快递行业量价增速有望稳健回升；红利类资产，近期市场有所调整，高速公路、铁路运输、港口各板块内相关高股息资产相对收益或更具优势。

华泰证券表示，据交通部预计数据，国庆假期10月1-7日，全社会跨区域人员流动量日均同比增长0.7%，增速较五一假期低约2.8pct，出行景气度相比五一假期较弱。我们认为，出行总量增速偏弱或主因：1）26年中秋与国庆假期分离，部分居民选择中秋假期提前错峰出游，分流了国庆客流；2）居民消费与出行意愿整体仍显谨慎。结构上，中秋与国庆之间“请3天休13天”的拼假安排利好中长途出行：10月1-7日，铁路客运量同比增长13.1%；而代表短途的自驾出行量同比下降1.3%，代表长途的航空出行量同比基本持平。我们推荐具有运能弹性且受益于雄商高铁开通的京沪高铁。

长江证券表示，截至9月11日，国内航司的单机市值仍处于历史较低分位数，国航/南航/东航分别处于2008年以来约14%/22%/12%的分位数，春秋及吉祥则均处于2015年底上市以来约1%的历史分位数。三大航及民营航司估值整体仍处历史低位，具备较高赔率，但盈利修复仍需经营数据验证。受资本开支、飞机交付和发动机维修影响，行业可用运力增量仍受约束，供给释放速度需持续跟踪。截至9月11日，国内及国际客座率同比继续改善，整体客运量同比增长2.6%，高于航班量增速；国内含油票价同比增长3.3%，裸票同比下降3.3%，基础票价修复仍不充分。双节预订升温有望支持阶段性需求，若后续裸票企稳，叠加航油成本或汇率改善，以及国际航线进一步恢复，则航司盈利预期有望修复，继续关注港股三大航及A股民营航司。

中银证券表示，中美关系趋稳及经贸磋商成果落地，有望改善跨太平洋集运需求预期。9月23日至25日中美元首会晤达成八点成果共识，其中经贸领域明确推进贸易理事会、“300亿美元”对等降税安排及延期吉隆坡经贸磋商成果等，有助于降低中美贸易政策不确定性，改善出口企业及美国进口商对后续订单、发运和补库的预期，为中美双边贸易及美线集运需求提供更稳定的外部环境。

【个股拆解】

招商轮船（601872.SH）：招商局能源运输股份有限公司的主营业务是海上运输业务。公司的主要产品是油轮运输、干散货运输、集装箱运输、滚装运输、LNG运输。

中远海能（600026.SH）：中远海运能源运输股份有限公司的主营业务是原油、成品油、液化天然气、液化石油气、化学品等散装液体危险货物的海上运输。公司的主要产品是内贸油品、外贸油品、LNG运输、LPG运输、化学品运输。

招商南油（601975.SH）：招商局南京油运股份有限公司的主营业务是海上原油、成品油、化工品和气体等运输业务。公司的主要产品是国内沿海原油运输、外贸原油运输、内外贸燃料油运输。

海通发展（603162.SH）：福建海通发展股份有限公司的主营业务是国内沿海以及国际远洋的干散货运输业务。公司的主要产品是境内航区运输业务、境外航区运输业务。

五洲交通（600368.SH）：广西五洲交通股份有限公司的主营业务是收费公路业务，以及商贸物流、资产经营业务。公司的主要产品是收费公路、商贸物流、资产经营。

【关注思路】

交通运输ETF华夏（159666）是全市场唯一跟踪中证全指运输指数的ETF基金，涵盖了A股市场包括物流、铁路公路、航运港口、机场等，能够充分反映出A股运输行业上市公司的整体表现。