“一体两翼”稳增提质 2025年物产中大归母净利润增长17.68%

近日，物产中大（600704.SH）发布新一期年度报告。2025年，在全球经济局势复杂多变、大宗商品价格震荡分化的背景下，这家中国供应链集成服务领军企业，再次向市场交出一份稳健增长、结构优化、成色十足的答卷——年报数据显示，报告期内，物产中大实现营业收入5964.63亿元，同比微降0.51%，利润总额70.07亿元，同比增长8.01%，整体规模稳居行业前列；归母净利润、扣非净利润分别为36.23亿元、28.59亿元，分别同比增长17.68%、14.28%，盈利质量稳步提升。值得一提的是，公司自2015年整体上市以来至2025年，营业收入、利润总额、归母净利润、扣非净利润年均增长分别达到12.6%，12.2%、10.1%、19.0%，净资产收益率保持在8%以上，充分彰显其穿越周期、持续增长的强大韧性。

这张成绩单的背后，是物产中大长期坚守“一体两翼”战略主轴——以智慧供应链集成服务为主体、以金融服务和高端制造为两翼，实现规模与效益协同增长，持续彰显的省属龙头国企的发展韧性与战略定力。长期来看，物产中大依托全球化供应链网络、全牌照金融协同、高端制造闭环布局等核心优势，叠加数字化转型与国际化拓展双轮驱动，已构建起“资源掌控—集成服务—产业增值”的全链条生态。

“一体”深耕：智慧供应链的韧性突围与全球跃升

2025年，全球大宗商品市场经历剧烈震荡。受美国关税政策反复、地缘冲突持续、产需格局调整等多重因素影响，国际大宗商品价格总水平较2024年微降，国内钢价窄幅波动、煤炭、铁矿石价格“先抑后扬”，化工品结构性分化趋势凸显。正是在充满挑战的市场环境中，物产中大的智慧供应链集成服务板块展现出强大的经营韧性。报告期内，该板块实现营业收入5522.34亿元，占公司营业收入92.58%；利润总额35.97亿元，贡献占比51.33%，依然是公司稳健发展的“压舱石”。

2025年，在业务规模上，核心品种优势持续巩固。主要大宗商品经营货量2.33亿吨，同比增长10.52%，其中，销售钢材7768.80万吨，同比增长4.15%；煤炭6430.47万吨，同比增长7.92%，矿石5442.77万吨，同比增长30.31%。数据表明，尽管面临价格波动压力，物产中大通过强大的资源组织和渠道网络，一方面，推进上游优质资源整合，与湘潭钢铁成立合资公司；一方面，紧抓下游终端需求，扩大家电、门业、电梯、五金等产业集群服务范围，终端销售占比超50%，最终实现市场份额的逆势扩张，牢牢守住行业龙头地位。从具体板块来看，公司垂直产业链整合能力得以充分发挥：在金属板块，公司持续链接宝武集团、鞍钢集团等百余家大型钢厂与中国三峡、国家电网、等核心客户，解决了原料供给与物流规划的难题，并通过期现结合工具为客户锁定价格风险。在能源领域，公司通过并购重组等方式扩大热电联产规模，并逐步拓展以污泥处理、生物质发电等为核心技术的固废处置、新能源发电等环保业务。

与此同时，智慧供应链集成服务板块最大的业绩亮点主要来自国际化战略的加速突破。面对全球产业链重构的机遇，物产中大积极践行“贸易强国”战略，通过优化海外市场渠道，在“一带一路”沿线国家及拉美、中东等新兴市场取得丰硕成果。报告期内，公司全年进出口总额（含转口）188.66亿美元，同比增长6.84%。其中，与“一带一路”沿线国家的贸易额高达97.47亿美元，同比增长10.58%，列浙江省属企业首位。上海进博会累计采购成交5.84亿美元，签约金额连续8届位列浙江省属国企首位，充分彰显全球资源配置能力。

值得关注的是，报告期内公司汽车供应链集成服务的“体系化出海”。物产中大依托子公司元通汽车，全面打造“元通汽车国际贸易港”，集成车辆展销、仓储、出口、报关等一站式服务，积极探索“平台+产业+服务”的出海新路径，并成功开设多家海外分支机构，公司整车外贸规模长期稳居全国前列。2025年，公司汽车出口近7万辆，同比增幅高达74.2%，实现了从整车出口到配套服务、技术支持等全链路输出的跨越式升级。

除了国际化布局，数智化转型也为传统供应链业务注入了新动能。随着《加快数智供应链发展专项行动计划》等重要文件出台，供应链数字化、智能化、可视化改造进程显著提速。为顺应行业发展趋势，物产中大以子公司为核心承载主体，以物联网、大数据、人工智能等数字技术为支撑，积极推进“人工智能+物流”行动，落地“AI视觉识别+无人机盘库”等标杆项目，智能仓主要功能覆盖率达82%，并通过数字技术与物流场景深度融合，实现跨部门、跨区域、跨业务数据互联互通，有效降低运营成本、提升服务效率。

“两翼”振翅：产融结合与高端制造的双向赋能

在做强供应链主体的同时，物产中大以金融服务、高端制造为“两翼”，深化产融结合、培育先进产能，盈利能力持续提升，成为公司高质量发展的重要支撑。2025年，金融服务板块实现利润总额12.39亿元，同比增长46.76%，营业收入106.74亿元；高端制造板块实现营业收入335.54亿元，同比增长13.12%，利润总额21.72亿元。这两大业务板块在宏观环境趋严的背景下，依然展现出极强的成长性与战略的前瞻性，并在培育新质生产力方面发挥关键作用。

金融服务板块在2025年实现了质的飞跃，成为公司利润增长的重要一极，“产融结合”新动能持续释放。一方面，公司充分发挥核心金融牌照的协同价值。在战略参股信泰人寿33%股权后，公司依托人寿保险牌照，积极探索“保险+康养”新模式，扎实推进养老金融改革创新。2025年，公司与相关方合作研发15款“长者”系列专属保险产品，这不仅是对浙江省委、省政府“险资入浙”及“共富养老”行动的积极响应，也实现了金融服务与公司养老产业的深度赋能，构建起闭环生态。目前，公司“共富养老”已布局优质项目50个，床位规划数超1.5万张，服务长者逾35万人，切实将社会责任转化为可持续发展的业务模式。

另一方面，公司积极布局战略性新兴产业，展现“长期资本、耐心资本”的战略定力。报告期内，公司通过旗下基金累计投资布局新质生产力企业50余家，其中国家级专精特新“小巨人”企业27家。投资版图亮点纷呈：参股“杭州六小龙”之一的云深处科技，切入具身智能机器人赛道；大比例参股锦艺新材，深度绑定AI算力产业链；深耕商业航天，投资星箭科技、智创联合、星辰空间等头部企业；布局第四代半导体氧化镓龙头富加镓业，推动国际首创12英寸单晶制备技术突破。一系列前瞻性布局，不仅使公司站上了未来产业发展的制高点，更通过资本力量助推浙江省乃至全国的新旧动能转换。

此外，物产中大聚焦枢纽建设，牵头整合的浙江国际大宗商品交易中心（以下简称“浙江大宗”）于2025年6月正式揭牌运行，并实现交易品种从单一油气向绿色能源、铁矿石等多品类的拓展。截至2025年底，浙江大宗已集聚优质会员企业3706家，产能预售交易额达额达1811.97亿元。在期现一体化建设方面，公司持续深化与上海期货交易所的合作机制，并积极寻求与国内其他期货交易所对接。

高端制造板块已逐步成为物产中大的创新策源地，全年累计研发投入14.49亿元，同比增长15.53%，印证了公司向科技“智造”转型的决心。在各细分领域，公司均展现出“单项冠军”的潜质。电线电缆业务抓住能源基建升级机遇，营收突破115.70亿元，同比增长18.13%，成功攻克超深水（1000米水深及以上）环境下的高密封耐压线缆、矿井高危环境专用线缆、高端智能装备用高柔性耐弯折线缆等关键技术，加快实现进口替代。镁铝新材料板块在“双碳”目标下，受益于汽车电子、智能穿戴、低空经济等轻量化需求，营收27.87亿元，同比增幅32.59%，利润总额2.22亿元，同比增长66.92%。其中，子公司柒鑫公司原镁产能稳步扩张，稳固行业头部地位；舜富精密在并购融合首年即实现跨越式发展，压铸订单同比激增，营收增长51.79%，并成功挂牌新三板。

展望未来，物产中大“一体两翼”的产业结构已呈现出强大的协同效应和增长潜力。“一体”的供应链主业在数字化和国际化的赋能下，护城河不断加深；“两翼”的金融与制造板块，则通过产融互动和科技创新，持续开辟价值增长新空间。公司已规划2026年预算营业总收入6000亿元，并承诺2026至2028年度现金分红比例不低于归母净利润的35%，展现出管理层对未来发展的信心以及对投资者回报的重视。在服务国家战略、推动产业升级的进程中，这家世界500强国企将持续发挥龙头引领作用，以高质量发展书写供应链集成服务引领者的新篇章。