2025年营收增超16%、现金流激增235% 鹏翎股份“一体两翼”开启增长新篇

4月28日晚，鹏翎股份（300375.SZ）发布2025年年度报告。数据显示，2025年度，公司实现营业收入28.59亿元，同比增加16.21%。由于计提了商誉减值准备2.84亿元，公司2025年归属于上市公司股东的净利润为-1.91亿元，同比出现下滑。若剔除该非经常性因素影响，公司主营业务经营保持稳健。

报告期内，鹏翎股份主营业务汽车流体管路和汽车密封部件持续深耕，同时新能源热管理业务正式投产并实现销售，储能液冷配套业务亦取得技术突破，展现出良好的发展势头。

主业底盘持续夯实，现金流显著改善

鹏翎股份主营业务为汽车流体管路和汽车密封部件的设计、研发、生产和销售。2025年公司财报亮点纷呈，不仅在传统主业上持续夯实底盘，更在盈利质量与新兴布局上展现出多点开花的良好态势。

报告期内，公司两大核心业务均实现稳健增长。汽车流体管路及总成业务实现收入18.27亿元，同比增长13.90%；汽车密封部件及总成业务实现收入9.75亿元，同比增长18.08%。值得关注的是，公司新兴的热管理业务实现收入396.76万元，实现了从无到有的突破。

从区域布局来看，鹏翎股份在华东、东北、中南等主要汽车产业聚集区的销售收入均实现超20%的同比增长，显示出公司市场渗透力的持续增强。

财报的的另一个亮点在于现金流质量的显著改善，2025年鹏翎股份经营活动产生的现金流量净额达3826.65万元，同比大幅增长超235%。

主营业务布局深化，新业务板块破局启航

深耕汽车零部件行业三十多年，报告期内鹏翎股份主营业务以汽车流体管路系统、全车密封部件为根基，同步发力新能源热管理总成与储能液冷配套业务，实现传统业务稳存量、新兴业务拓增量的双向发展。

在汽车流体管路事业部，公司紧密围绕新能源汽车市场需求，持续强化重点客户的资源配置和竞标开发工作。报告期内，该事业部累计获得新产品定点2299种，依据其客户预测，新定点产品在生命周期内销售额预计可达到约110.79亿元。其中，新能源汽车管路产品定点达2093种，生命周期内预测销售额约为104.2亿元，新能源转型成果显著。产品方面，公司成功开发并应用了PA612三层冷却液管路、PA6三层冷却液管路等新产品，以满足新能源汽车对轻量化、高耐温、长寿命的严苛需求，同时有效降低了成本。

在汽车密封部件事业部，公司同样收获颇丰，全年累计获得新产品定点481种，根据其客户预测，定点产品生命周期内预计销售额约44.38亿元，其中新能源汽车密封产品定点429种，预计生命周期内累计实现销售约41.57亿元。公司以上海研发中心为创新引擎，聚焦欧式导槽、无边框、零阶差等前沿密封技术研发，产品竞争力持续提升。

尤为重要的是，公司的新业务板块取得实质性突破。热管理业务线在报告期内获取了上汽乘用车、吉利汽车、零跑汽车、东风汽车等主流客户的13个项目定点，生命周期销售额预计可达约5亿元，且全部为新能源客户产品。同时，公司依托在冷却管路领域的技术积累，成功将业务拓展至储能领域，为公司打开了新的成长空间。

行业前景广阔，公司战略清晰

汽车零部件产业作为汽车产业链的上游，是其重要的组成部分，在整条价值链上占据了庞大比重。智能化与集成化是行业大趋势，整车厂对零部件的要求正向智能化、网联化、全域热管理升级方向快速演进，具备科技属性、能够提供高集成度产品及系统解决方案的企业将占据市场主导地位。

QYResearch调研报告显示，2025年全球汽车零部件收入规模约2.59万亿美元，预计2026年收入规模约2.68万亿美元，预计到2032年收入规模将接近3.35万亿美元，2026-2032年年复合增长率CAGR为3.8%。

业内指出，2026年以来，中国汽车零部件行业步入结构性分化阶段，新能源渗透率提升带动订单增长，头部企业凭借技术绑定与高研发投入实现销量增成本降，行业正进入“强者恒强、弱者出清”的结构性调整期。受益于全球电动化驱动，智能化方向以及新能源核心部件盈利表现或更突出。

面对行业趋势，鹏翎股份已制定了清晰的《三年发展战略规划纲要（2026-2028年）》，旨在从传统零部件制造商向具备科技属性的先进制造业企业转型。公司计划构建“一体两翼”的增长格局：巩固以汽车流体管路和密封件为核心的“第一增长曲线”，并向储能热管理、数据中心液冷等场景延伸；加速以新能源热管理系统为核心的“第二增长曲线”，开发轻量化、高集成度的热管理总成产品；布局以“技术递进与资本运作”驱动的“第三增长曲线”，沿着“整车热管理—传感器—线控技术—具身智能机器零部件”的路径，通过内生研发与外延并购相结合的方式，切入高成长性赛道。

面对行业的结构性分化，深耕汽车零部件行业30多年的鹏翎股份，凭借清晰的“一体两翼”战略蓝图，正加速从传统制造向科技属性企业转型。未来，随着新能源热管理总成、储能液冷及前瞻技术布局逐步落地，这家厚积薄发的行业老兵，利润拐点值得期待。