美股七巨头不再齐步走：英伟达苹果谷歌领涨，微软Meta特斯拉下跌

据日经中文网报道，美国七大科技巨头之间的差距开始愈发明显。与去年年底相比，英伟达（NVDA.US）和苹果（AAPL.US）股价上涨超过一成，而Meta（META.US）和特斯拉（TSLA.US）则出现下跌。在人工智能（AI）时代，不同企业盈利能力的差异正在加速市场对其进行筛选。

在全球股市中占据压倒性地位的是被称为“美股七巨头（Magnificent 7，M7）”的七家公司。其中，市值位居全球第一的英伟达目前市值已超过5万亿美元。谷歌、苹果、微软（MSFT.US）、亚马逊（AMZN.US）、特斯拉以及Meta的市值也均超过1万亿美元。

若与众多机构投资者作为业绩基准的标普500指数相比，便能看出这些企业的庞大规模。M7在成分股数量中仅占约1%，但市值却占整个指数的三成以上。受AI需求增长推动，这些企业的价值不断攀升，2025年11月其市值占比曾达到38%，创下近年来最高水平。截至6月2日，该比例仍达到36%，再次逼近历史纪录。

过去市场往往会对M7整体买入，但目前内部已出现明显分化。从去年年底至今的股价表现来看，英伟达上涨19%，谷歌上涨16%，表现强劲；而微软和Meta则分别下跌9%。

美国高盛分析师本·斯奈德认为：“股价走势反映出投资者正试图判断巨额AI投资能否最终转化为盈利”。造成企业间差距扩大的主要原因，正是市场对其盈利能力的不同评价。

英伟达的大部分营收来自数据中心业务，该业务持续强劲拉动整体业绩增长。大型科技企业扩大投资成为其重要支撑。公司2026财年2至4月季度销售额同比增长85%，达到816亿美元，创下季度历史新高。市场普遍认为，只要AI需求持续存在，英伟达的盈利基础就将保持稳固。

摩根士丹利今年5月将英伟达目标股价上调至288美元。相比6月2日222美元的股价，意味着仍有约三成上涨空间。股票分析师约瑟夫·摩尔指出，除了公司竞争优势得到进一步验证之外，“与同行相比，其股价估值仍明显偏低”。

亚马逊的上涨同样引人注目。市场看好其核心云业务“AWS”的强大竞争力。反映成长预期的未来12个月每股收益（EPS）预测值较3月底增长超过一成。随着公司自主研发定制半导体的成长得到确认，市场对于其巨额投资的担忧大幅缓解。

另一方面，市场警惕情绪升温的则是Meta。该公司宣布2026年资本支出最高将达到1450亿美元，较此前计划增加100亿美元。然而其大部分收入仍来自社交媒体业务，目前AI投资如何转化为盈利的路径尚不清晰。由于市场对资金回收前景缺乏信心，其市值已跌至M7中最低水平。

微软也出现明显的投资者流失现象。市场担忧竞争对手AI业务崛起，将拖累其核心云平台和办公软件业务增长。微软正加快反击步伐，6月2日宣布开始向企业客户提供新的AI代理服务“Scout（斯卡特）”。今年3月，公司还将美国AI初创企业Anthropic的人工智能模型接入自身办公软件体系，展现出全面布局AI的战略。

智剑·Oskar集团首席执行官大川智宏表示：“市场正在根据企业能否展示出与巨额投资相匹配的AI盈利贡献路径进行筛选”。

未来，融资动向也可能成为市场关注焦点。

谷歌母公司Alphabet于6月1日宣布总额800亿美元的增资计划，目的是为数据中心等项目筹集投资资金。但在2日市场交易中，由于投资者担心股权被摊薄，其股价下跌4%。松井证券市场分析师大山季之指出：“如果今后通过发行股票融资的案例不断增加，市场供需关系是否会因此恶化，仍令人担忧”。