机构：业内看空情绪蔓延，电池价格面临承压下行风险

6月4日，据TrendForce，当前国内硅料库存维持在52万吨以上高位，且呈小幅累库趋势。受SNEC展会影响，市场观望情绪加剧，新增签约环比减少，成交多以少量低价混包料和颗粒硅订单为主，其中混包料价格已下探至32元/kg左右。目前，买方普遍聚焦于通威6月复产进度及展会后下游订单的实质性释放。

展望后市，6月供应端因企业复产继续放量，而下游需求改善滞后，供需矛盾恐进一步激化，硅料价格短期存在进一步下行风险。

当前硅片环节库存维持在27GW左右，去库压力依旧。面对高企的库存，制造端对后市维持谨慎态度，整体经营策略以降库出货、回笼资金为主。价格方面，部分企业为加速去库出现低价抛售行为，实际成交价已走低约0.02元/片，导致市场成交重心整体下移。

从终端需求及排产节奏来看，短期高库存难以快速消化，行业过剩格局难改，叠加上游跌价风险传导，预计后续硅片价格将持续承压，反弹阻力较大。

目前电池片环节库存维持在10天左右的高位，出货显著承压。展会期间，下游组件厂商多持币观望，采购意愿低迷。成本端，白银价格震荡回落与硅片报价走低共振，削弱了电池片的成本支撑；需求端，全品类供给过剩格局未改，仅210大尺寸规格需求相对向好。

综合来看，短期内电池片行业正受高库存、开工率抬升、终端需求疲软三重因素制约，在原料成本回落的背景下，业内看空情绪蔓延，电池价格面临承压下行风险。

当前终端市场采购高度偏向低价货源，主要订单集中于国内集中式项目大尺寸组件，组件厂商议价能力偏弱。目前主流成交价已回落至0.72～0.75元/W，展会期间部分贴牌货源价格甚至跌破0.7元/W。

近期大唐能源6GW组件招标开标均价约0.75元/W，最低标价已下探至0.71元/W左右，低价中标约束显著。

尽管头部厂商有意稳价，但产业链中上游的降价压力正持续向下传导，组件端成本支撑不足，预计组件价格后续将持续承压下行。