四方精创、汉得信息逆市活跃，创业板软件ETF华夏（159256）回调0.91%

8月6日，A股三大指数涨跌不一，上证指数微涨0.05%，深证成指跌0.45%，创业板指跌0.60%。软件板块今日有所回调，截至收盘，创业板软件ETF华夏（159256）下跌0.91%，报0.869元。

从创业板软件ETF华夏（159256）涨幅居前的成分股来看，四方精创（300468.SZ）涨6.91%领涨，汉得信息（300170.SZ）涨6.54%紧随其后，信息发展（300469.SZ）涨5.10%，鼎捷数智（300378.SZ）涨2.35%，赛意信息（300687.SZ）涨2.21%，长亮科技（300348.SZ）、博思软件（300525.SZ）、彩讯股份（300634.SZ）、万达信息（300168.SZ）、数字认证等均录得正收益，但涨幅普遍在1%以内。整体来看，AI应用方向部分个股仍有活跃表现，但涨势较前几日有所收敛，板块整体处于震荡消化格局。

一、消息面

2026年中期业绩披露季，AI应用类公司呈现“冰火两重天”的分化格局：巨人网络凭借AI游戏半年豪赚数十亿元，360、传智教育等实现扭亏为盈，而科大讯飞、用友网络等则仍在战略投入期承受业绩压力。不过，板块整体正迎来积极变化——据TrendForce预计，2026年全球九大云端服务商总资本支出将同比增长约90%，算力基建正加速向AI应用层传导；Palantir二季度营收同比大增93%，验证了AI应用（尤其是ToB垂类）的商业化兑现能力。

2026年，中期业绩将印证AI商业化的可能性，但也暴露了其残酷性，能够率先跑通“场景—产品—收入”闭环的公司，正在享受AI带来的业绩红利，而仍在“烧钱换技术”、未能找到可持续变现路径的公司，则面临资本与市场的双重考验。AI商业化的下半场，比拼的不再是参数和概念，而是交付结果的能力。

二、核心个股拆解

四方精创（300468.SZ）：公司主营业务为面向金融机构提供数字化转型和数字金融创新的全流程业务解决方案，包括顾问咨询、解决方案交付、定制化软件开发及系统集成服务。2025年全年实现营业收入6.31亿元，归母净利润7430.13万元，同比增长10.3%；2026年一季度营业收入1.56亿元，同比上升18.82%，展现一定增长动能，但归母净利润1060.6万元，同比下降17.76%。公司正在推进H股发行上市，已获中国证监会备案，拟发行不超过6780.52万股境外上市普通股。今日涨6.91%，报23.82元。

汉得信息（300170.SZ）：公司是国内企业数字化服务龙头，深耕行业Know-how，AI Agent商业化进展显著。2025年全年实现营业收入34.15亿元，同比增长5.57%；归母净利润2.27亿元，同比增长20.28%；扣非归母净利润1.91亿元，同比增长38.94%，经营性现金流净额4.79亿元，同比增长44.44%。机构预计公司2026—2028年归母净利润分别为3.06/3.85/4.55亿元。公司亦在推进H股发行上市，已于2026年7月29日向香港联交所重新递交申请。今日涨6.54%，报18.73元。

信息发展（300469.SZ）：公司依托北斗、大数据及人工智能技术，核心业务方向为智慧交通和数字城市提供数据产品、安全管理及低碳转型解决方案。2025年全年实现营业收入2.57亿元，同比下降4.40%；归母净利润亏损1.60亿元，亏损同比扩大35.82%；2026年一季度营业收入2942.23万元，同比下降35.56%，归母净利润亏损3139.62万元，同比扩大58.25%，负债率达70.62%，毛利率为-7.81%。公司近期公告，与中汽院智能网联科技签署的《北斗重点营运车辆智能网联系统项目合作协议》已完成验收工作，该项目实际安装规模为12万台运输车辆，总体投入资金1.915亿元。今日涨5.10%，报58.31元。

鼎捷数智（300378.SZ）：公司深耕企业级软件及智能制造领域，基于雅典娜AI底座不断挖掘行业AI需求，正从传统软件厂商向AI原生企业基础设施提供商转型。2025年全年实现营业收入24.33亿元，同比增长4.39%；归母净利润1.63亿元，同比增长5.04%；扣非归母净利润1.41亿元，同比增长2.47%；经营活动现金流净额3.32亿元，同比增长565.70%。2026年一季度营业收入4.36亿元，同比增长3.02%，但归母净利润亏损804万元。今日涨2.35%，报37.45元。

三、机构观点

【AI投资主线正从硬件端向应用端切换】

中信证券认为“AI吞噬软件”叙事正在被证伪，龙头软件厂商收入与在手订单保持稳健增长，基本面未出现市场担忧的结构性失速；传统软件厂商的数据、行业知识与客户服务能力仍构成核心壁垒，短期模型同质化提升与AI收入占比提升有望推动板块估值修复，但中期能否走向反转还需观察未来1—2个季度AI产品对整体营收增速的带动情况。

国元证券建议聚焦AI应用端互联网龙头，国内日均Token调用量已达140万亿、较2024年增长千倍，AI商业化正加速从基础设施层向应用层渗透；当前恒生科技指数估值对悲观预期已较为充分计价，若中报季验证AI商业化对互联网平台收入的增量贡献，可能触发盈利预期上修和估值修复。

国泰海通看好AI应用行情持续，认为2026年AI应用有望从“可用”走向“好用”，与多元化商业模式共同落地，成为AI产业行情的核心主线；建议基于用户生态、产品化能力、资本开支强度等维度选择投资方向，当前AI应用估值性价比高。

招商证券指出海外云收入保持高增，AI应用有望加速发展；通过SK海力士与微软财报分析，当前AI产业仍面临真实的算力、存储及数据中心配套供给约束，而非设备大量闲置，市场对AI算力过剩的担忧暂时缺乏财报层面的充分证据。

四、 指数介绍

创业板软件ETF华夏（159256）跟踪创业软件指数（399264），该指数聚焦创业板中AI软件类50只优质个股，深度布局AI+，在人工智能应用端的金融科技、AI Agent、AI游戏方面均有涉及。其行业中软件开发+IT服务占比高达70%。权重股包括同花顺、润和软件、软通动力、指南针、昆仑万维、深信服等知名软件类企业。