中金：维持归创通桥跑赢行业评级 目标价32港元

8月24日，中金发布研报称，由于归创通桥（02190.HK）效率提升，上调2026/2027年经调整净利润13%/8%至3.85/4.84亿元，当前股价对应2026/27年市盈率17/13倍。该行维持跑赢行业评级及基于 DCF 模型(WACC 11.4%，永续增长率2.2%)的目标价32港元不变，对应2026/27年市盈率26/20倍，较当前股价有52%上行空间。

公司公布1H26业绩：收入6.32亿元，同比增长31.1%;经调整归母净利润1.91亿元，同比增长45.7%。收入符合该行预期，净利润超过该行预期，主要由于效率提升和产品结构优化。

年初至今，公司共有11款产品获得NMPA批准，该行预计这些产品将从2027年起贡献收入。2027年该行预计公司有望获批8款重点产品，其中3款(外周点状支架/外周球扩覆膜支架/血栓清除导管)已获得NMPA创新器械认定。该行判断未来公司将研发资源进一步向具备全球知识产权和国际化潜力的差异化产品集中。